大家(jiā)好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕越(yuè)超老师。

　　从其管(guǎn)理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为(wèi)新能源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本(běn)清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外(wài)，其他三只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了(le)市场(chǎng)的节奏变化和(hé)结构转换42周是几个月，42周是几个月保质期，降低了新能(néng) 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所代(dài)表的传统(tǒng)实(shí)体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市(shì)场(chǎng)最有(yǒu)持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三(sān)只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期(qī)高(gāo)度(dù)依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的(de)特征。<42周是几个月，42周是几个月保质期/strong>TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动后往往会有一(yī)波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加(jiā)仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率创新高。如(rú)果今年(nián)在业绩(jì)披露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加(jiā)大(dà)、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处(chù)于极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出(chū)现集(jí)中释放。就资本市场而言(yán)，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。