近期市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股，外资基(jī)金(jīn)也(yě)纷纷(fēn)行动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三(sān)大基金(jīn)同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱日语jtest报名入口，日语jtest报名费乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并(bìng)未(wèi)解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关(guān)注(zhù)三大主题(tí)。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技术自主可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车(chē)价值链(liàn)的供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电(diàn)动车基础设施最完善的国(guó)家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司(sī)正(zhèng)在在(zài)各自(zì)的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例(lì)，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司(sī)在(zài)空调(diào)阀行业全球(qiú)市(shì)场占有约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián日语jtest报名入口，日语jtest报名费)十大重仓股中其余公(gōng)司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近日发布的(de)数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较去(qù)年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业(yè)动(dòng)力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处(chù)的位(wèi)置是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的(de)市(shì)场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等特征而(ér)受到欢(huān)迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他们如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁(níng)德(dé)时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如(rú)，若未来(lái)新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商银(yín)行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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