金融界5月22日消息 日本(běn)股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示(shì)，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对日本五大商(shāng)社的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可(kě)以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日(rì)本持(chí)有的(de)股(gǔ)票比在美(měi)国以外任(rèn)何其他国家都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。22寸是多少厘米从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也(yě)会(huì)回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了(le)，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定(dìng)重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事(shì)处(chù)，据《金融(róng)时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市(shì)的什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计(jì)准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量持股的(de)2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票(piào)的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离世(shì)界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格(gé)局(jú)大(dà)变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值(zhí)得研究并22寸是多少厘米重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示(shì)在(zài)新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要(yào)的(de)角色(sè)，同时日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要(yào)变量。仔细观察日(rì)本(běn)的经济脉(mài)络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资(zī)开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程度上出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管(guǎn)层持(chí)续(xù)推动(dòng)企业经(jīng)营能力(lì)的改善和价值的修(xiū)复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为(wèi)了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资(zī)金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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