金融(róng)界5月11日消息 央(yāng)行今日发布(bù)2023年4月(yuè)份(fèn)金融数(shù)据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)12.4%，增(zēng)速比上月末低(dī)0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗2023年(nián)4月社会(huì)融资规(guī)模增量为1.22万亿(yì)元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放的人(rén)民币贷(dài)款增加(jiā)4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实体经济发放的(de)外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住(zhù)户存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存(cún)款(kuǎn)增加5028亿元，非银行(xíng)业金(jīn)融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美(měi)元，同(tóng)比下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比(bǐ)少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款13个月(yuè)以(yǐ)来(lái)同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能重(zhòng)回表外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来(lái)首次转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证券点评如下(xià)：在经历了一季度的爆发(fā)式增长(zhǎng)后，信贷在(zài)4月(yuè)明(míng)显(xiǎn)回落。从(cóng)结构(gòu)上来看，居(jū)民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信贷回落可能是因(yīn)为一(yī)季度透支了(le)部分银行信贷额度(dù)和(hé)企(qǐ)业信贷(dài)需求，而(ér)俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗且4月地产销售也边际走弱。社融增(zēng)速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基(jī)数(shù)下(xià)回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认为，M2同比回(huí)落主(zhǔ)因(yīn)居(jū)民存款13个(gè)月以来同比首次转为(wèi)减少，但(dàn)更可(kě)能重回(huí)表(biǎo)外资产，而非(fēi)用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月(yuè)居民(mín)存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主要源于(yú)个人存款的流出而非企业活期(qī)存款大幅改(gǎi)善，和地(dì)产(chǎn)销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人(rén)民(mín)币存款大幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为是季节(jié)性波动。因为银(yín)行倾向于让理财产品(pǐn)在季末到期，使资金回流成存款，以应(yīng)对考(kǎo)核(hé)，然后在下季初发行新的理(lǐ)财(cái)产品承接。因此居民存(cún)款在季(jì)末季初(chū)常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，或许反(fǎn)映了企(qǐ)业经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存款减少(shǎo)符合(hé)季节性规律。在(zài)本月数据中，居(jū)民端出现了新增存(cún)款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历史规(guī)律(lǜ)来看，4月及7月(yuè)一(yī)般(bān)是居(jū)民存款减少的时(shí)点(diǎn)。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿(yì)）。目(mù)前(qián)无法从4月(yuè)数据得出类似(shì)居民加速偿还房(fáng)贷(dài)等结论。

　　对于居民存(cún)款的去向问题(tí)，申万宏源分析认为(wèi)4月(yuè)居(jū)民存款减少更可能去(qù)向表外资产，而(ér)非消费(fèi)领(lǐng)域。

　　对(duì)于(yú)4月的信贷(dài)结(jié)构问题(tí)，招商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构特征(zhēng)依然明显。企业(yè)中长期贷(dài)款(kuǎn)贡献了(le)新(xīn)增信贷的(de)绝大部分，居民端中长(zhǎng)期信贷(dài)出现(xiàn)收缩。这种结构(gòu)特征反映了(le)居民端在前期(qī)购房需(xū)求脉冲(chōng)式释放后(hòu)信心(xīn)仍然不足的情况。如果没有(yǒu)进一步的政策支撑，不排(pái)除(chú)居民端新增信贷(dài)量会持(chí)续维持在低(dī)位。

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