总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也(yě)发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业(yè)进(jìn)一步发(fā)挥(huī)科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配(pèi)套(tào)产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试验选择复句例子十个，选择复句例子5个田(tián)作用，对于促进(jìn)科创(chuà选择复句例子十个，选择复句例子5个ng)板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续(xù)健康发展(zhǎn)意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业(yè)板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的(de)风险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导(dǎo)下(xià)，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品(pǐn)种对应(yīng)市(shì)场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投(tóu)资风(fēng)格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了(le)风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于(yú)投资(zī)者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观(guān)察(chá)，目(mù)前ETF期权(quá选择复句例子十个，选择复句例子5个n)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约(yuē)标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约(yuē)标的的可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)进行方向性投资(zī)、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促(cù)进规模的(de)提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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