券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于(yú)股市良好表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)去(qù)年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一季报悉数披(pī)露(lù)，券商整(zhěng)体一(yī)季度(dù)表现(xiàn)较(jiào)好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增(zēng)速较(jiào)为显著的(de)有20家，净(jìng)利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名，新的(de)十大分别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单算数平(píng)均(jūn)计算，中信(xìn)证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报(bào)的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续(xù)3个交易(yì)日(rì)收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体中，50家归母净利(lì)同比增速(sù)为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国(guó)投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是(shì)兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季(jì)度(dù)归母净利扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华(huá)西(xī)证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商(shāng)股(gǔ)净利(lì)润同比增速为负值，分(fēn)别是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利(lì戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时)与(yǔ)营收均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不(bù)如中(zhōng)小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头部券商的(de)业(yè)绩表现同样(yàng)具(jù)有可圈可点之处(chù)。

　　同比增(zēng)速超过五成的头(tóu)部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指(zhǐ)南针在一季(jì)报中透露，2023年一(yī)季度麦(mài)高证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增(zēng)一倍(bèi)以上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负(fù)，同比增(zēng)速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低(dī)基数有关(guān)，其今年一季度营收(shōu)规模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时券商(shāng)，分(fēn)别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴(xīng)业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或(huò)上市(shì)主体分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名(míng)前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收(shōu)同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高(gāo)的增速杀入营收(shōu)排(pái)名前十，其一季度营(yíng)收同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)

　　自(zì)营业(yè)务(wù)驱(qū)动(dòng)行(xíng)业业(yè)绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时(shí)称(chēng)，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末(mò)金(jīn)融资产(chǎn)规(guī)模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季报高增，全年盈(yíng)利(lì)增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中信证(zhèng)券(quàn)加大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所增长，市场回(huí)暖下投资业(yè)务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看好公司在政策放松预期下实现估(gū)值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研报(bào)中称，自营投(tóu)资成(chéng)为影响国金证券(quàn)业绩(jì)核心(xīn)因素(sù)，一季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司完(wán)成再(zài)融资后，公司金融投(tóu)资规模(mó)稳步提(tí)升420亿(yì)元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营(yíng)投(tóu)资成(chéng)为影响券(quàn)商业绩的核心，预(yù)期将在一季度(dù)迎来反(fǎn)转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面，下(xià)半年重点关注差异化监管的措施落地，或将(jiāng)打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券(quàn)商(shāng)业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的(de)公司预期将在年内实(shí)现(xiàn)较大幅度的改善(shàn)。

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