本周铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一(yī)步发(fā)酵。成(chéng)材(cái)价(jià)格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明(míng)显。当(dāng)前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲(chōng)击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传(chuán)导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间，一(yī)季度房(fáng)屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库(kù)意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期(qī)市(shì)场对于国(guó)内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依(yī)旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史(shǐ)平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库(kù)不(bù)应有过高期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录(lù)，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回(huí)升，铁(tiě)矿石(shí)供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则(zé)认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目(mù)前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日(rì)均铁水顶的速度越来越快越叫的原因产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(d顶的速度越来越快越叫的原因ūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(g顶的速度越来越快越叫的原因āo)炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底(dǐ)5月初(chū)港口到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回(huí)调压(yā)力，维持(chí)逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未(wèi)有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调(diào)是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区(qū)间(jiān)振荡为主，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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