自(zì)4月下旬高(gāo)点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资(zī)金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对(duì)上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基(jī)金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板的核心权(quán)重行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变(biàn)化来(lái)看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入预期(qī)增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一(yī)步分(fēn)析(xī)指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年(nián)的估值回归，很多(duō)公司的估(gū)值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先(xiān)进(jìn)芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列(liè)入出(chū)口管理的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代(dài)加速的(de)预期，半导体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块(kuài)之一。

　　而在一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸(zài)ETF市(shì)场上(shàng)，随(suí)着(zhe)前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过(guò)于求(qiú)周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存(cún)去化(huà)。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的(de)周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下(xià)游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二(èr)季度及(jí)二季(jì)度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库存的(de)时期，价格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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