北京时间(jiān)5月6日(rì)晚，伯克希尔·哈撒韦(wéi)召开(kāi)年度股东(dōng)大会。公司董事长93岁(suì)的沃伦·巴菲特(tè)和副董事长——99岁(suì)的查(chá)理·芒格先生，一(yī)边(biān)吃喜诗糖(táng)果(guǒ)，一边回(huí)答了来自全球投资(zī)者(zhě)5个多小时的互动提问。

　　在这次股东会中，两(liǎng)位(wèi)奥马哈(hā)“先知”再度和(hé)投资者分享了投资、成功以及长寿的秘诀，并就市场关注(zhù)的AI、新能源(yuán)、美(měi)国(guó)银行危机、苹果以及公司(sī)“接班人”等热点话题进行了探讨。

　　例如，巴菲特在股东会上表(biǎo)示，他和芒格(gé)依然高度看好(hǎo)苹果公司(sī)。“如(rú)果让(ràng)消(xiāo)费(fèi)者选择(zé)，是放弃第(dì)二(èr)台车，还是放弃iPhone，我(wǒ)想(xiǎng)大多(duō)数(shù)人会放弃第二辆车。这是消费(fèi)者行为对苹(píng)果公(gōng)司带来的机(jī)会。”

　　同(tóng)时，也谈到了台积电(diàn)在(zài)产业链中的重要位置。巴菲特认为，“目前没有一家公司可以与(yǔ)台积电相(xiāng)比拟，这(zhè)家(jiā)公司拥(yōng)有非凡的领(lǐng)导地位。”

　　为(wèi)了让(ràng)读者能够在(zài)第一(yī)时(shí)间获取本次(cì)股东会最新观(guān)点，筛选出40条核心精(jīng)华内容(róng)，以(yǐ)飨读者(zhě)。

　　重点企业背后(hòu)价值(zhí)

　　01.

　　拿(ná)Pilot和Travel Centers比较并不合理，

　　Pilot的(de)选址要比后者好许多

　　会上(shàng)，巴菲特说，“伯克希尔买卡车(chē)加油站(zhàn)Pilot比(bǐ)英国(guó)石油(yóu)买Travel Centers贵(guì)的原因(yīn)是，买Pilot是一个分成三(sān)个阶段的(de)交(jiāo)易，第一个阶(jiē)段(duàn)价格(gé)很(hěn)好，第二(èr)个阶段(duàn)由于他们去年优(yōu)异的业绩(jì)对卖家很有(yǒu)利。

　　自(zì)从我们在 2017 年购买了(le)Pilot 的股份以来，这(zhè)部分股份(fèn)已进行了(le)“股(gǔ)权”会(huì)计处理。2023年初(chū)，伯克(kè)希尔将购买Pilot的额外权益，这将使(shǐ)我们的所有权提高到80％，并导致我们在(zài)财务(wù)报表中(zhōng)充分整(zhěng)合Pilot的收益、资产(chǎn)和负债。拿Pilot和(hé)Travel Centers比较(jiào)并不太合理，Pilot的(de)选址要比后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能够(gòu)拥有(yǒu)多(duō)个(gè)

　　具备(bèi)沃尔(ěr)玛一(yī)样分销能力的分(fēn)销(xiāo)商

　　巴(bā)菲特表(biǎo)示，“沃尔(ěr)玛(mǎ)的分销做的很好，我(wǒ)们有很多(duō)产品(pǐn)供应给它，但有(yǒu)些(xiē)产品很(hěn)难让(ràng)人(rén)们只(zhǐ)去沃尔玛购买，我(wǒ)们也会把产(chǎn)品的(de)分(fēn)销渠道(dào)多元化，我(wǒ)们(men)希望能够(gòu)拥有多个具(jù)备(bèi)沃尔(ěr)玛一样分销能力的分销(xiāo)商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖(táng)果虽然有101年的历史，

　　但其魔(mó)力也不(bù)是(shì)无限的

　　再谈自身钟爱的喜诗(shī)糖果，巴菲特说，“喜诗(shī)糖果当前面(miàn)临的问题不在于是否开新店。我(wǒ)和(hé)查理为了(le)把这个(gè)品牌推向全球(qiú)做过很多尝试，每(měi)次我(wǒ)们都是在最初觉得走对了方(fāng)向，但后来发现还是(shì)不行。喜诗(shī)糖(táng)果(guǒ)有101年的历史，虽然(rán)有自己的(de)魔力，但魔力也不是(shì)无(wú)限的。”

　　04.

　　芒格(gé)：电影(yǐng)行业经营难(nán)题比较多

　　关于(yú)电影和迪士尼，芒格说，电影(yǐng)行业是一个（经营）非常困难的(de)行业，是（竞(jìng)争）非(fēi)常严(yán)峻的行(xíng)业。“举个(gè)例子，假如疫(yì)情前有70％的业务，随着疫(yì)情(qíng)的来临(lín)，客流量(liàng)减(jiǎn)少(shǎo)了，但电影院不(bù)能(néng)减少影片供应，也不能减(jiǎn)少其他消耗品供应(yīng)。”

　　05.

　　巴菲特：在收购动(dòng)视暴雪(xuě)的事情上

　　微(wēi)软已经做得非常出色了

　　有投资(zī)人提问，伯克(kè)希(xī)尔出售(shòu)动视暴雪股(gǔ)份是否(fǒu)影响到了微软(ruǎn)对(duì)其的收购？对此，巴(bā)菲特(tè)回复(fù)：“伯克希尔(ěr)所有(yǒu)监管要求下应披露(lù)的(de)事项都已(yǐ)在13-F或10Q文件里写明了(le)。至(zhì)于微软，我认(rèn)为他们已经做(zuò)得非常(cháng)出色了，为了达成(chéng)这笔收购，微软与英国有关部门积极地进(jìn)行了合作，但(dàn)这并不(bù)代表(biǎo)他们最终(zhōng)一定会成功，这(zhè)也不是(shì)愿意多花(huā)钱就能解决的问题。我还不清楚最终结果会如何(hé)，但即(jí)使这笔收购(gòu)最终没有(yǒu)成功，也不代(dài)表微软(ruǎn)或动(dòng)视暴雪(xuě)有任何的缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲特高度肯定(dìng)苹果公司，

　　其在伯克(kè)希尔持仓占(zhàn)比已超(chāo)过了能源(yuán)业(yè)务

　　在股东大会上，巴菲特高度肯定了苹(píng)果公司。他(tā)说，“苹果公司在我们仓位(wèi)中(zhōng)的占比(bǐ)超过了(le)能(néng)源业务。虽然(rán)我们持有苹果的股(gǔ)份占比不高，但每年的权重都在(zài)增加。我(wǒ)不(bù)懂手机，但我能看明白消(xiāo)费者的习惯。如果让消费者选是(shì)放弃买手机还是放弃买汽车(chē)，我(wǒ)想很多人会选(xuǎn)放弃汽(qì)车。”

　　“我(wǒ)们不知(zhī)道未来(lái)趋(qū)势(shì)会(huì)如何(hé)发(fā)展(zhǎn)，但我们(men)知道什么(me)是(shì)正(zhèng)确的(de)价格，我(wǒ)们可以在消费(fèi)者行(xíng)为方面(miàn)做一定的预测，以及(jí)它对企业(yè)的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二辆(liàng)车(chē)和买iPhone之(zhī)间选(xuǎn)择，多数人可能会(huì)选择放弃买车

　　有(yǒu)投资者对于苹果占(zhàn)伯克希尔组合(hé)的35％表示担忧，认(rèn)为(wèi)这已(yǐ)经接近了(le)危(wēi)险(xiǎn)范围(wéi)。

　　对(duì)此，巴(bā)菲(fēi)特肯定地表(biǎo)示，“你(nǐ)的美元是(shì)好的。”以此(cǐ)来(lái)表(biǎo)示，这笔(bǐ)投资是没(méi)问(wèn)题(tí)的，甚(shèn)至(zhì)是非常有机(jī)会的。“铁路、能源和喜诗糖果等都是生(shēng)意(yì)，而苹(píng)果的商(shāng)业模式更(gèng)好(hǎo)。消费者(zhě)花钱(qián)的(de)时候都(dōu)有自己(jǐ)的喜好，有些(xiē)人会(huì)花1500美元买一部手机，同(tóng)样，也(yě)有(yǒu)人花3.5万美元(yuán)买第二辆车。我认为，如(rú)果他们要么放弃第二辆车，要么放(fàng)弃他(tā)们的iPhone，我想，他们会放(fàng)弃第二辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯片行业台积电拥(yōng)有非凡的领导地位

　　《红周刊》事前(qián)发(fā)送了提问，想了(le)解伯克希尔在一(yī)个季度内快速买入卖出台积(jī)电的原(yuán)因。在(zài)问(wèn)答环节，巴(bā)菲(fēi)特对此进行了说明，在他(tā)看来台积电是(shì)世界范围内(nèi)管理最完善且最重(zhòng)要的公司(sī)之一，即(jí)使是5至20年后也不(bù)会变。

　　“我重估过(guò)，尽管很多人想要提高美国的(de)芯片产能(néng)，但我(wǒ)认为，它(tā)只(zhǐ)能留在（中国）台湾(wān)地区。我们通过Allegheny购买的一家子公司参(cān)与了亚利桑那(nà)州的部分芯(xīn)片(piàn)工作，但至少在(zài)我看来(lái)，目前我们没有一家公司可(kě)以(yǐ)与(yǔ)台积电比拟，这家公司拥有(yǒu)非凡的领导地位。何况(kuàng)它们还拥有(yǒu)一位(wèi)91岁的创始(shǐ)人，这家(jiā)公司(sī)非常(cháng)棒(bàng)。”

　　关(guān)于电动车

　　09.

　　巴(bā)菲特：马斯(sī)克高估了自己，

　　可(kě)他是(shì)天才

　　有观众问巴菲特，你是否认为埃隆·马斯(sī)克高(gāo)估(gū)了自己？巴菲特的回答是，“是的，我认为埃隆·马斯克高估了(le)自己，但他很有才华(huá)。所(suǒ)以，他高估了(le)一个不需要高估就能成为天才的人(rén)。他(tā)真的(de)很(hěn)聪(cōng)明，我想他(tā)的智商(shāng)可(kě)能会(huì)超(chāo)过170。”

　　“他梦想(xiǎng)完成(chéng)一些(xiē)（伟大的）目(mù)标，他喜欢接(jiē)受(shòu)不可能的目标。我(wǒ)们的不同之(zhī)处(chù)在(zài)于，我想要(yào)的不(bù)多，我在寻找简单(dān)、确定(dìng)性高的工作(zuò)，我不想要那(nà)么(me)多(duō)的失败。但(dàn)埃隆·马斯克(kè)需要狂热，致力于解决不可能(néng)的问题。我喜欢(huān)我现(xiàn)在的生活方(fāng)式(shì)，我不喜(xǐ)欢和他在(zài)一起，他也(yě)不喜欢和我在一起。”

　　10.

　　芒(máng)格：电动汽车即将大获(huò)成功，

　　但我(wǒ)并不喜(xǐ)欢

　　关于新能源和(hé)汽车厂商，巴菲特表示，“很长一(yī)段时间内，我和查理都(dōu)觉(jué)得，汽(qì)车行业太艰难了。例(lì)如福特汽车公(gōng)司，曾经亨利(lì)·福特(tè)看起来拥有整(zhěng)个世界，但20年后，他们正在赔钱。前几天，我(wǒ)读了通用(yòng)汽车公司1932年的(de)年度(dù)报(bào)告，其中(zhōng)显示，他(tā)们(men)有19000个经销(xiāo)商，而(ér)当时人口大约是1.2亿左右(yòu)。现在美国有3.3亿人，所有汽车品(pǐn)牌只有18000左右个经销(xiāo)商。此(cǐ)外(wài)，美(měi)国的(de)汽车公(gōng)司还(hái)会面临来(lái)自世界各地的竞争。”

　　芒(máng)格补充道，“但(dàn)事实也并非如此，法拉利(lì)就处于一个特殊的位(wèi)置。虽然(rán)我(wǒ)们觉(jué)得(dé)，汽车不是一个吸引(yǐn)人的行(xíng)业，但电动(dòng)汽车即将(jiāng)大(dà)获成功。现(xiàn)在它带(dài)来(lái)了巨大的(de)成本和(hé)巨大(dà)的风险，但我不喜欢巨(jù)大的资金成(chéng)本和巨大的风险。”

　　关于(yú)新技术 新能源(yuán)

　　11.

　　芒格对人工(gōng)智能(néng)持怀(huá吴亦凡资产多少亿i)疑态度

　　在回(huí)答新加(jiā)坡投资者关于人工智能的(de)问题(tí)时(shí)，芒格(gé)表示，如果你到中国(guó)的比(bǐ)亚(yà)迪工厂去看一看(kàn)，会发现自(zì)动化(huà)操(cāo)作程度非常(cháng)高(gāo)，但我还是觉得用人可能更(gèng)好，因(yīn)为人工智能并不(bù)能取代很多领域的人才。

　　巴菲特也表示，人工智能虽然可(kě)以做(zuò)一些令人惊奇的事情，比尔盖茨(cí)也曾(céng)带我去看(kàn)微(wēi)软(ruǎn)的产品，但这类产品(pǐn)仍不完(wán)善，譬如目前还不能讲笑话。发明AI的初(chū)衷是(shì)好的，但(dàn)很多(duō)事情是不(bù)能掌控的。人工智(zhì)能(néng)可(kě)以改变全世界，但它(tā)并不能改变人类的思维和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚(zhuàn)取超(chāo)额(é)收益(yì)的机会在降低，

　　但总会有新技术创造(zào)新机会(huì)

　　巴(bā)菲(fēi)特说，“现在赚取(qǔ)超额收益的机会在相对降低，但这并不(bù)代表没有投资机会。从(cóng)1940年到现在，无(wú)论汽车、工业、飞机以及能源等(děng)领域都有新的改变，新的事物永远在不断出现，而且(qiě)会取代一些原有的技术，因此，在这其(qí)中会存在很多(duō)机会”。

　　13.

　　巴菲特(tè)：伯克希(xī)尔在新能源方面

　　做了很多投入(rù)，但还远远不够

　　针对新能源前景，巴(bā)菲特说，“之前买下伯克希尔能(néng)源(yuán)这(zhè)家公司，就是希望能够帮助解决一些环境(jìng)方面的问题。从传(chuán)统(tǒng)能源(yuán)向新(xīn)能源的转变，我(wǒ)们在这个方面做了非常多(duō)的投(tóu)入。不过，现(xiàn)在做(zuò)的还远远(yuǎn)不够。”更(gèng)多精彩观点请关注证券市场红周刊公众号。

　　14.

　　“股(gǔ)神”接班人：希望2030年的碳足迹

　　与2005年相比降低(dī)50％

　　伯克希尔哈撒韦非(fēi)保(bǎo)险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔表示，“我们(men)现在正在经历能源行(xíng)业的变(biàn)革，全球都(dōu)是如此，我(wǒ)们有(yǒu)3家美国的公共事业公司，我们希(xī)望能够在全(quán)国的每一个州(zhōu)制定不同的(de)计划(huà)，然后将(jiāng)这(zhè)些计(jì)划进行整合(hé)。我们也(yě)将我(wǒ)们的目标进行了同步规划(huà)，我们希望(wàng)2030年(nián)的碳(tàn)足迹与2005年相比能够降(jiàng)低50％。这(zhè)是我们在公(gōng)共事业方面希望能够取得的(de)成绩，但(dàn)这(zhè)个过程是(shì)不容易(yì)的”。

　　关(guān)于美国银行危机(jī)

　　15.

　　硅谷银行事件引发的蝴(hú)蝶效应(yīng)

　　会(huì)扰乱世界金融体系

　　在针对(duì)投资者(zhě)提出的硅谷银行破产(chǎn)事(shì)件会带来怎样的经(jīng)济后果时(shí)，巴菲特表示，这(zhè)是灾难(nán)性的，即使联邦(bāng)存款保险公司(sī)的限额是25万(wàn)美(měi)元，这是法令的规(guī)定，但这(zhè)不是美国的行为(wèi)方式，就像他们不会(huì)让债务上限导致(zhì)世界陷入(rù)混(hùn)乱一样。他判断(duàn)FDIC不(bù)会(huì)有人愿意公开向美国(guó)公众(zhòng)解释为什(shén)么(me)只有25万美元有“存款”保险，这次事件引发的(de)后续问题会扰乱世界金(jīn)融体系。

　　16.

　　巴菲特：对银(yín)行存(cún)款(kuǎn)挤兑感到(dào)担忧，

　　这是不应该发生的

　　巴菲特说，“银行业一直(zhí)以(yǐ)来的情况(kuàng)都非(fēi)常相(xiāng)似，恐惧(jù)总是会(huì)传染的，我父亲在1931年因为银行挤兑而失(shī)去(qù)了工作。不过，这些年来，银行系(xì)统发生(shēng)了很(hěn)大变化。二战(zhàn)后的那(nà)一(yī)年，有多达2000家银行倒闭，也是在那时(shí)，我们做(zuò)了一件非常明智的事情，就是成立联邦存(cún)款(kuǎn)保(bǎo)险公司。现(xiàn)在(zài)已(yǐ)经是2023年了(le)，人们仍（对(duì)银行挤兑）感到担忧(yōu)，这是不应该发生(shēng)的”。

　　17.

　　美联(lián)储多次修改规则

　　导致银行系统风险增加

　　巴菲特说，“美联(lián)储被赋予了(le)制定保证金要求(qiú)的责任。他们改(gǎi)变了很多次保证(zhèng)金要求，因为我(wǒ)们都知道，借(jiè)了很多钱的人会给银行系(xì)统带来危险”

　　18.

　　巴(bā)菲(fēi)特：美联储解决不(bù)了财政(zhèng)问(wèn)题(tí)

　　由于美联储投放的天量流动性(xìng)，引发了严重的通(tōng)货膨胀，市场普(pǔ)遍在批评美联储失职。不过，巴菲特却(què)认为，问题不在美联储，“他们(men)无法解决(jué)财政(zhèng)问(wèn)题，他们正在(zài)履行(xíng)其(qí)职能。现金也不是垃圾。”

　　不过芒格对此也不很(hěn)乐观，他表示，我们(men)在第二次世(shì)界大战中付出了代价。我们每(měi)个人，包括(kuò)学校的孩子和其(qí)他(tā)人，也包(bāo)括我自己。我们购买(mǎi)了最初所谓(wèi)的战(zhàn)争债券、国(guó)防债券和(hé)储蓄债(zhài)券等等。如果不停印(yìn)钞(chāo)票，我无法预计宏观环境会变(biàn)得(dé)多糟糕(gāo)。

　　19.

　　巴菲(fēi)特谈美国银行危(wēi)机：

　　银(yín)行(xíng)可(kě)以有新发明，但要恪(kè)守旧(jiù)的价值观

　　巴菲特说，“银行业可(kě)以有各种(zhǒng)各样的(de)新发明，但它需要有旧的价值观(guān)。我们不知道(dào)会发生什(shén)么，因为在目前(qián)的(de)情况下(xià)，可能会发生很(hěn)多事情。你必须有惩罚，打击那些制造(zào)问题的人。如(rú)果他们承担了(le)不(bù)该(gāi)承担的风险(xiǎn)，如(rú)果你要(yào)改变人(rén)们未(wèi)来的行为方式，风险(xiǎn)就必须落在他们身上”。

　　20.

　　巴菲(fēi)特：50多年前，

　　我们准备买(mǎi)下许多银行(xíng)

　　巴菲特说，“如(rú)果你遵循健全(quán)的银行投资方法(fǎ)，不做别人做的(de)一(yī)些风险(xiǎn)性(xìng)事情，银行(xíng)可能(néng)是一个非(fēi)常不错的投资(zī)。最初(chū)在1969年，查(chá)理和我(wǒ)以(yǐ)1900万(wàn)美元投资了一(yī)家银行。如果1970年(nián)的(de)《银行(xíng)控(kòng)股公司修正法案》没有通过，我们最终(zhōng)可能会拥有许多银(yín)行，而不(bù)是许多保险公司”。

　　21.

　　巴菲(fēi)特(tè)：当(dāng)人(rén)们(men)对货(huò)币失(shī)去信心(xīn)，

　　这不(bù)会是一(yī)个好现象

　　针对去美元化与“放水”，巴菲特(tè)说，“美元是储备货币，我看不到任何其(qí)他货(huò)币能够取代它。我(wǒ)觉得没人能理解现在的(de)情况，只(zhǐ)有鲍威尔（美联储(chǔ)主席）可能比我们(men)更清楚，但是(shì)他也不能(néng)完全控制我(wǒ)们的财政政策。当(dāng)疫情发(fā)生的时候，并没(méi)有人知(zhī)道需要印多(duō)少(shǎo)数(shù)额的货(huò)币(bì)才能解决问题(tí)，而直到它失(shī)控(kòng)。人们会对(duì)货币(bì)失去信心，他(tā)们的行为方式(shì)可(kě)能会完全不(bù)同。我们无法预测，但我(wǒ)们知道(dào)这不(bù)是一个好(hǎo)现象”。

　　关(guān)于大周(zhōu)期(qī)行业

　　22.

　　盖可保(bǎo)险(xiǎn)仍是一家保险(xiǎn)公司

　　巴菲(fēi)特(tè)表示，过去10年(nián)，虽(suī)然(rán)有很多(duō)上市公司(sī)涉及(jí)保险业务，但没(méi)有(yǒu)一家是自己(jǐ)愿(yuàn)意去(qù)投(tóu)的。虽然有人诟病盖可保险(xiǎn)已经是(shì)一家(jiā)技术公(gōng)司，但在我(wǒ)们看来(lái)，其依然是一家保险公司(sī)。他同时解释(shì)，盖可在技(jì)术方面需要做(zuò)的(de)工作要比想象的多很多。

　　作为政府雇员保险公司，盖可(kě)第(dì)一季度业绩表现(xiàn)得非常好，这背后有(yǒu吴亦凡资产多少亿)两个原因，首先是(shì)减少了前一年的(de)保险准(zhǔn)备金，其次一(yī)季(jì)度还是汽车保险(xiǎn)的旺季，此外在远程(chéng)信息处理方(fāng)面(miàn)，盖(gài)可(kě)也取得(dé)了长足的进步。

　　23.

　　伯克希尔在(zài)商业地产领域

　　从来就(jiù)不特别活跃

　　在回(huí)答有投(tóu)资者提出(chū)的商业(yè)地产损失(shī)情况有多严重，和伯克希尔是否会(huì)在商(shāng)业地产领域更活跃(yuè)时？巴菲(fēi)特表(biǎo)示，伯克(kè)希尔在商业(yè)地产领域从来不是(shì)特别(bié)活跃，因此也不会(huì)受到不良贷款等一(yī)系列负面(miàn)因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。

　　但美国和世界很(hěn)多地(dì)方(fāng)市(shì)中心的空洞化却是非(fēi)常严重的，它会影(yǐng)响很多人。建(jiàn)筑不(bù)会消失(shī)，但所有(yǒu)者会变化，人们总是喜欢买没有(yǒu)追索权的(de)房地产。

　　24.

　　伯灵顿(dùn)铁路的重点是

　　以安(ān)全的方式恢(huī)复长(zhǎng)期运营

　　在回答有(yǒu)投资者(zhě)提出的(de)伯(bó)灵顿北(běi)方圣太菲铁路公司面临(lín)的机遇和挑战时？巴(bā)菲特表示(shì)，他密切关注(zhù)这一(yī)团队的运营指标(biāo)，其中(zhōng)不仅有美(měi)国的铁路，而且还有加拿大(dà)的(de)铁路。

　　他强调：“2022年(nián)因为疫情确(què)实经(jīng)历(lì)了一段困难时(shí)间，但好在我们走(zǒu)出疫情(qíng)和供应(yīng)方面(miàn)的(de)挑战，不过还面(miàn)临劳工问题和其他一些问题。我们的(de)团(tuán)队优先考(kǎo)虑的是(shì)恢复铁路的长期(qī)运营，而不是短(duǎn)期专(zhuān)注于在(zài)20年内达(dá)到某(mǒu)一运营指标，要长期为客(kè)户提供可持(chí)续(xù)的优质服(fú)务。”

　　复盘投资(zī)之路

　　25.

　　伯克希尔的历史上

　　没有一(yī)次情(qíng)绪(xù)化投资决定

　　在回答有没有因为情(qíng)绪作出错误的投(tóu)资决定时，巴(bā)菲特表示：“虽然在(zài)生活中谁(shuí)都不想成(chéng)为一个没有感(gǎn)情的人，但肯(kěn)定想(xiǎng)在做投资或商业决(jué)定时成(chéng)为一个没有感情(qíng)的人。

　　26.

　　伯克希尔投资并创(chuàng)造(zào)了

　　超过5000亿(yì)美元的股东权(quán)益

　　巴菲特强(qiáng)调：“如果我(wǒ)们拥有更(gèng)多的(de)企业(yè)，企业赚更多的钱，作为股东的(de)份额(é)，作为伯克希尔的(de)所有者，每(měi)年都在增加(jiā)，而投资者不需(xū)要花任何钱。我们投资并(bìng)创造(zào)了超过5000亿(yì)美元的股东权益和超过(guò)300亿美(měi)元的运营收益(yì)。”

　　27.

　　巴(bā)菲特：我们收购(gòu)的机(jī)会是非常有限的

　　关于是(shì)否对持(chí)有的超(chāo)过(guò)1000亿(yì)美元的现金(jīn)充满(mǎn)信心？巴(bā)菲特(tè)回答(dá)道，为(wèi)什么要派发现(xiàn)金？我们感兴(xīng)趣的(de)、真正想(xiǎng)做的(de)是收购(gòu)伟大(dà)的企业。我们可以做到以500亿或(huò)750亿(yì)美元的价格，收购一家价值1000亿美元(yuán)的公司。

　　“适当(dāng)的情况下，没有人(rén)能像我们一(yī)样达(dá)成交易(yì)。2008年我收购了(le)一大堆公司，这(zhè)种(zhǒng)事情(qíng)会再次发生。但问题是，我们收(shōu)购的机会是非(fēi)常有限(xiàn)的，所以当一家好(hǎo)公司面临被(bèi)卖掉的时候(hòu)，我们需要足(zú)够的资金。但(dàn)我们的股东可能会把股票卖得太便宜(yí)，而且无法做什么让(ràng)股价稳步上(shàng)涨。我们有足够(gòu)的(de)钱(qián)，我们正在用我们所拥(yōng)有(yǒu)的东西赚(zhuàn)钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘诀是(shì)洞(dòng)悉消费(fèi)者的行为

　　关于公(gōng)司如何在(zài)短期利(lì)润和长期防御能力(lì)之间(jiān)做出选择？巴菲(fēi)特对此表(biǎo)示：“我们不关心季(jì)度预算(suàn)是(shì)否达标(biāo)，我们感兴趣的是，永(yǒng)远(yuǎn)拥有一个美好的事业。好的企业不多，但(dàn)我们确实找(zhǎo)到了一些(xiē)，例如(rú)，当我们(men)在1966年试图涉足百货商(shāng)店业务时，我(wǒ)们学到(dào)的是(shì)，在奖(jiǎng)品上做图案绘制，这(zhè)可以算是一件愚蠢的事。我们(men)一直在试图(tú)洞(dòng)悉的是(shì)消费者(zhě)的行为，我们不能洞悉(xī)企业的技术趋势(shì)，如果能做到这点(diǎn)，那也能获利！但这并不重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特重(zhòng)申，格雷格·阿贝尔将接班(bān)！

　　关(guān)于投资人(rén)关(guān)注的接班人话题，巴菲(fēi)特说，“格(gé)雷格•阿贝尔一定会(huì)继承(chéng)我的工作，当然现在我还在位，格(gé)雷格的(de)主(zhǔ)要价值是可(kě)以把一些事情做得更好，或者去管理更多的事情(qíng)。阿吉(jí)特•贾恩也会(huì)给他一些好的建议，但格雷格(gé)是做出最终决定(dìng)的那(nà)个人(rén)。未来我(wǒ)们还需(xū)要更多的优秀人才，去涉及更多的业(yè)务(wù)。如果这些人不足够聪明，我们是(shì)绝不会(huì)让他们接替我们(men)做任何(hé)决(jué)定的”。

　　30.

　　伯克(kè)希尔的优秀在于(yú)从不(bù)会频繁更换经理人(rén)

　　查理•芒格表(biǎo)示，“伯克希尔(ěr)有很多很(hěn)优秀的经理人，相对其他(tā)大型公司，伯克希尔之所以能够做的更(gèng)好(hǎo)原因之一(yī)，是从不(bù)会频繁更换经理人”。

　　31.

　　来自“股神(shén)”巴菲特的认可：

　　阿吉(jí)特•贾(jiǎ)恩的地位无可取代

　　沃(wò)伦•巴菲特说，“阿吉特•贾恩是全球选出(chū)的十大最佳保(bǎo)险经理(lǐ)人之一，他(tā)的地位无可取代。阿(ā)吉特从不会去(qù)尝试改变一个体系，而(ér)总(zǒng)是会(huì)去改善(shàn)一个体系。我很享受与他交流，以前我们每天都会聊天(tiān)，现在没有(yǒu)那么(me)频繁(fán)了(le)，但他绝对是(shì)世界上独一无二的人”。

　　32.

　　巴(bā)菲(fēi)特透露到访(fǎng)日(rì)本五(wǔ)大商社

　　是为“接班人”铺路

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)谈到了为何(hé)到访日本，并参观五大(dà)商社。“我(wǒ)去那里的部分原因，是为了把格(gé)雷格介绍给那些生意伙伴。至于那些企业，让(ràng)人感到非常惊喜(xǐ)”，巴菲特说。

　　格雷(léi)格补(bǔ)充道，“我们确实希(xī)望和（那些企业）有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)合作的机会。它们是(shì)一些令人难(nán)以(yǐ)置信的投(tóu)资机会，一直是(shì)非常好的投资(zī)机(jī)会。我很喜欢这些公司的(de)文化和历史。我们对五大商社的两天(tiān)走访(fǎng)是非常棒的。”

　　伯(bó)克希(xī)尔未来展望

　　33.

　　巴菲特展望百年后的(de)伯克希尔：

　　被股东眷顾，为社会带来幸福感

　　在(zài)问答环(huán)节，巴菲特提出了一百年后伯克(kè)希尔的发展愿景，他说，希望这(zhè)家(jiā)公司仍能被(bèi)股东(dōng)们眷(juàn)顾，并且为社(shè)会带来幸福感，拥有(yǒu)无限的(de)资本和大量的人才。“就像(xiàng)格雷厄(è)姆1949年写下的书(shū)时至今日(rì)依然畅销且屹(yì)立不倒一样，成为其他(tā)人的榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克(kè)希尔(ěr)的资本

　　仍(réng)会比大部分公司都要多(duō)

　　巴(bā)菲特表示，“伯克希尔被认为(wèi)是一个(gè)国家(jiā)的资产而非负债，以(yǐ)往(wǎng)记录(lù)已经说明了这一点(diǎn)。未(wèi)来12~15年，伯克希(xī)尔的资(zī)本还是会(huì)比(bǐ)大部分公司都要多，也仍然可以(yǐ)在国(guó)家的经济(jì)中(zhōng)投入非常多的钱，带来更(gèng)多(duō)的就业(yè)。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希尔的股(gǔ)票回购(gòu)不会停(tíng)

　　巴(bā)菲特(tè)说，“相信在格(gé)雷格(gé)继任后，他仍会做(zuò)出与现在相同的(de)股(gǔ)票(piào)回购决定(dìng)。”

　　伯(bó)克希尔哈撒韦非(fēi)保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)补充道：“沃伦(lún)和查理定下了非(fēi)常(cháng)优秀的回(huí)购计(jì)划框(kuāng)架，我会(huì)继续沿用，因为股票回购将同时对股东和(hé)公(gōng)司自身(shēn)的运营产生益处，如果(guǒ)资本足(zú)够(gòu)且股票很有(yǒu)吸引力，那么为什么不通过回购来(lái)提升单股内在价(jià)值呢(ne)？因此当时机来临，我们会(huì)成(chéng)为活跃的股票回购方。”

　　谆(zhūn)谆(zhūn)人生教诲

　　36.

　　巴菲特(tè)：给自己写讣告，

　　并逆(nì)向行动，人(rén)生的路(lù)就清晰了

　　在(zài)回答关于(yú)遗(yí)产(chǎn)规划(huà)的问题时(shí)，巴菲特说(shuō)，在伯克希尔(ěr)，只要把某几只(zhǐ)股票拿好就行(xíng)，但这并(bìng)不适合所有人。如果(guǒ)你(nǐ)想(xiǎng)要你(nǐ)的孩子拥(yōng)有某种价值观，重要的是：你(nǐ)要践(jiàn)行这(zhè)样的价值观，并和(hé)他(tā)们谈论(lùn)这(zhè)个价值观，从他们出生起，他们(men)就在学习你。“你的意志与(yǔ)此有关。”

　　巴菲特说：“如果你想弄清楚如何度(dù)过这一(yī)生，你可以(yǐ)写一下讣告，并进行(xíng)逆向行(xíng)动(dòng)”。

　　37.

　　93岁“股神”巴(bā)菲特：

　　我年事已高但吴亦凡资产多少亿没有写过遗嘱(zhǔ)

　　巴菲(fēi)特说，“之前观察过很多富(fù)裕家庭，它(tā)们在财(cái)产规划(huà)分配上都存在各(gè)自的(de)问题。我年事已高(gāo)，可我并没(méi)有签过遗嘱，因为(wèi)签订遗嘱需要孩子的理解以及他们的建(jiàn)议。这件事情对于孩子而言，在20岁和(hé)60岁的不同时期来做，效果(guǒ)是(shì)不一样(yàng)的”。

　　在他看来，过早(zǎo)向孩(hái)子宣告(gào)遗嘱会(huì)绑架他(tā)们的成长。“有一些人完全不向他们(men)的(de)孩子透露任何遗嘱有关的事情，而(ér)有(yǒu)些人则(zé)用遗嘱去绑架孩子(zi)的成(chéng)长。当过早(zǎo)地(dì)向孩子(zi)宣读(dú)遗嘱(zhǔ)，比(bǐ)如在他们的(de)成长阶段，让他们知(zhī)道遗嘱上的内容——这在以后会很难更改(gǎi)，我认为这是家长犯(fàn)下的一(yī)个巨(jù)大错误”。

　　38.

　　查(chá)理(lǐ)·芒(máng)格分(fēn)享成功的秘(mì)诀：

　　活到老学(xué)到老(lǎo)，并学会感恩

　　会上，查理(lǐ)·芒格说，“成(chéng)功(gōng)很简单，比如花钱要量入为出，花的钱要比赚的钱(qián)少；避免身边(biān)有能量的人和活动；要活到(dào)老学到老，要学会感恩。如果你能做(zuò)到这一切，那你一定会成(chéng)功(gōng)。如果做不到(dào)，成功就(jiù)需要更多的(de)运气，当然，你一定不要把自己的命(mìng)运(yùn)都押宝在运(yùn)气赌注上(shàng)”。

　　39.

　　巴菲(fēi)特“凡尔赛”？和自己喜(xǐ)欢的人一起工(gōng)作(zuò)，业务中没有困(kùn)难

　　巴菲特(tè)说，“我们的业(yè)务中没有困(kùn)难，我们都(dōu)非常(cháng)热爱自己的事业。每天(tiān)早上起(qǐ)床(chuáng)时(shí)，我都感觉非(fēi)常棒。和一群我喜欢的(de)人一起工作，彼此欣赏对(duì)方(fāng)，而且我上(shàng)班通勤也只(zhǐ)需要约5分钟的路(lù)程(chéng)，这是非常(cháng)理想的(de)工作环境，没有什么能比这更美妙的事情了！”

　　40.

　　巴(bā)菲特：我(wǒ)时常(cháng)关(guān)注《聪明的投(tóu)资者(zhě)》

　　在(zài)亚马逊的排名

　　股东大(dà)会上，巴菲特再度提起本·格雷厄(è)姆在(zài)投(tóu)资上对他(tā)产生的积极影(yǐng)响，他(tā)说：“1949年(nián)，格(gé)雷厄姆在他(tā)的书中写(xiě)下(xià)一些非常有(yǒu)说服力的(de)话，告诉我(wǒ)我(wǒ)在过去8、9年间所从事和热(rè)爱的工(gōng)作都是错误(wù)的。我看(kàn)了(le)这(zhè)本(běn)书(shū)（注：即《聪明(míng)的投资者》）一遍又一遍。无论他(tā)的想法是(shì)否正确(què)，我都(dōu)非常喜欢(huān)，甚至还不时去亚(yà)马逊(xùn)看看这本书的排名，它一直(zhí)在(zài)畅销榜上排在差不多(duō)第300名(míng)或第350名的位置。试想(xiǎng)下，到(dào)哪里(lǐ)再找一本书(shū)在其领(lǐng)域(yù)里(lǐ)具有这样(yàng)持(chí)续的地位(wèi)？”

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吴亦凡资产多少亿