美东时间(jiān)周三，美联储(chǔ)发布(bù)的最新会议(yì)纪要显示，美联储官(guān)员在本月的会议上一致(zhì)同意加息25个(gè)基点，但在是否有必要(yào)进一(yī)步加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多(duō)官员暗(àn)示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发(fā)展与他们目(mù)前的预(yù)期一致，那么(me)在(zài)这次会议之后可(kě)能没有必要(yào)进一(yī)步收紧政(zhèng)策。”他们(men)预期美国(guó)经(jīng)济增(zēng)长将放缓，这(zhè)将消除进一(yī)步收紧(jǐn)货币政策的必要(yào)性。

　　其他(tā)部分与会者认为(wèi)“在未来的会议(yì)上可(kě)能(néng)有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会(huì)继(jì)续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水(shuǐ)平仍然太高(gāo)了(le)。与会者(zhě)指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支(zhī)出强于预期，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧，特(tè)别是如果银行(xíng)压力对经(jīng)济活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信(xìn)贷(dài)条件进一步收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出，减少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将支持正在(zài)进行的产品和(hé)劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还(hái)不(bù)足以证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他人暗示，他们可(kě)能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过(guò)去(qù)加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的(de)政(zhèng)策走向，由于(yú)全(quán)球经济前景的不确定性(xìng)和近期(qī)银行业的(de)压力，官员们透(tòu)露未来(lái)的决策将转向更加依(yī)赖(lài)数(shù)据的方式(shì)。但麻烦(fán)在(zài)于，变数太多了，无(wú)数变量将决(jué)定(dìng)加息周期(qī)是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者(zhě)普遍对(duì)未来收紧政策的程(chéng)度表示(shì)不确定，在(zài)这次利率决议之后，美联(lián)储官员最关(guān)注的还是(shì)掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是(shì)有必要的(de)，接下来该央(yāng)行(xíng)大概率不(bù)会给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强调，至关重要的是(shì)不要传达降息的可能(néng)性，或(huò)者已经排除了进一(yī)步(bù)提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议(yì)上决定继(jì)续调高利率或是维持利率不变都是(shì)有(yǒu)可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联(lián)储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据(jù)表明(míng)通胀正在降温之前，美联(lián)储都不(三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学bù)应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最(zuì)后(hòu)一(yī)次，美联储极有可(kě)能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种假设(shè)，即经(jīng)济(jì)增长将放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而通胀(zhàng)率将降至(zhì)接近美(měi)联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题(tí)上的分歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取的(de)是(shì)依(yī)赖数据的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加(jiā)息，但这肯定(dìng)会支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业(yè)危机

　　对(duì)于严重冲(chōng)击市场(chǎng)的银(yín)行业危机，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)们(men)对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具(jù)，以确保(bǎo)金(jīn)融(róng)体(tǐ)系有足够(gòu)的流(liú)动(dòng)性(xìng)来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储(chǔ)经济(jì)学家(jiā)曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压力(lì)导致的信(xìn)贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现(xiàn)在(zài)，美联(lián)储(chǔ)重申了这(zhè)一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和4月基本(běn)停止。尽管地区性(xìng)银行的(de)股价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行来(lái)说，这些下跌(diē)似(shì)乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈利能力下(xià)降的(de)预(yù)期(qī)，而不是对(duì)偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出(chū)的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为存(cún)在太(tài)多的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受到全球高(gāo)度关注的(de)债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多(duō)与会(huì)者提到，必须(xū)及时提高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经(jīng)济出现(xiàn)严(yán)重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国(guó)国债市场有序运作的重要性，或强调(diào)了有关当局(jú)继续(xù)解决与市场(chǎng)韧(rèn)性相(xiāng)关问题的重要(yào)性(xìng)。一些与会者强调(diào)，美联储应(yīng)随时(shí)准(zhǔn)备使用(yòng)其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和(hé)宏(hóng)观审慎监管和(hé)监督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继续举行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判(pàn)代(dài)表格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方谈判没有取得(dé)任(rèn)何进展。美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她(tā)的(de)部门最早可能(néng)在(zài)6月1日(rì)耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政府是否会在(zài)未来几周内耗尽资(zī)金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要(yào)只是(shì)次要的。很(hěn)难想象，在(zài)这样的背景(jǐng)下美联储会(huì)倾(qīng)向于采取鹰(yīng)派(pài)立场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他们有(yǒu)空间从(cóng)现(xiàn)在开始(shǐ)慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情(qíng)绪，英伟(wěi)达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股市场周三仍处(chù)于持续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡(xī)接受采访时(shí)表示，三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学谈(tán)判(pàn)的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党(dǎng)这边要求白宫接受(shòu)10年的(de)开(kāi)支限制，双方(fāng)正在为这件事(shì)进(jìn)行讨论。在被(bèi)问(wèn)及是否(fǒu)有可能在未(wèi)来24-48小时内达(dá)成(chéng)协议时，麦(mài)卡锡(xī)表(biǎo)示，达成协(xié)议(yì)其实可以(yǐ)非常快，但民(mín)主党需要(yào)意识(shí)到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元，较之(zhī)前一天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本”，美股原(yuán)本将在(zài)国会扯皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材(cái)的勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财(cái)报，英伟达在本财(cái)年第一财(cái)季总共(gòng)实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠于云计(jì)算平台和大(dà)型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度(dù)的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市(shì)场(chǎng)的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿(ā)里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌(diē)5.05％

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