为(wèi)了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得(dé)好的回报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露(lù)了一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为(wèi)新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实际控制人(rén)何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向(xiàng)时任独(dú)墅(shù)湖(hú)文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自他(tā)们(men)所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后(hòu)，即(jí)开始利用(yòng)控制的(de)证券账户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二(èr)级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金额(é)5.吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通(tōng)股本(běn)的(de)比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资(zī)金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末(mò)持股量为(wèi)期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予(yǔ)采纳(nà)，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行(xíng)动人中一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其(qí)通过二(èr)级市场(chǎng)交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操(cāo)纵(zòng)股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的(de)行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传(chuán)武(wǔ)的(de)违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平(píng)信息(xī)披露违法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即(jí)便认(rèn)定代持(chí)成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和(hé)减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提(tí)相(xiāng)关理由不具(jù)有(yǒu)事实(shí)和(hé)法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定：就信息(xī)披(pī)露(lù)违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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