为(wèi)了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格(gé)，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配(pèi)偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信息(xī)披露违法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的(de)妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化(huà)传播(bō)有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美(měi)星”进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金(jīn)在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的(de)证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个(gè)百分(fēn)点。账(zhàng)户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价(jià)买入成(chéng)交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指(z2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才hǐ)3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多(duō)次实施(shī)盘中(zhōng)拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金(jīn)和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不(bù)等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系(xì)，而(ér)非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维(wéi)没有(yǒu)将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论(lùn)交易(yì)新美星(xīng)的(de)情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各(gè)自(zì)账户交易新美星(xīng)的(de)盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于(yú)非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关系、委托理财关(guān)系(xì)等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下(xià)游衔接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其(qí)通过(guò)二级(jí)市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期(qī)间(jiān)和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客(kè)观上为后续的合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的作(zuò)用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上市(shì)公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违法(fǎ)期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继(jì)续由海得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重(z2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才hòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何(hé)德平对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应受(shòu)到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银(yín)行账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资(zī)金和(hé)减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实际控(kòng)制人，未如(rú)实(shí)告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在(zài)相关公告中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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