美国银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机持续！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地区银行大(dà)跌(diē)

　　美东(dōng)时间5月4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选项，其中(zhōng)包括资产出(chū)售，可能(néng)出售所有业务或部分业务。该(gāi)行已经为(wèi)此聘请(qǐng)多家顾(gù)问。

　　这(zhè)是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区(qū)银行传(chuán)出考虑可(kě)能出售(shòu)的消息。本周三(sān)美股(gǔ)盘后(hòu)，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考虑(lǜ)包括出售在内的战(z年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停hàn)略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的(de)潜(qián)在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜(qián)在的投资(zī)者商(shāng)谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增(zēng)长，在(zài)第一共和银行被出(chū)售(shòu)后，该行并(bìng)未(wèi)经历超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋合(hé)众银行股价继(jì)续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表示(shì)，关于该(gāi)行磋(cuō)商出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝(jué)对失实(shí)”。此后(hòu)，该行(xíng)股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上浇油(yóu)的(de)第(dì)一(yī)地平线(xiàn)银(yín)行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行收跌38％，第(dì)一地(dì)平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议(yì)院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证会(huì)。会(huì)上，银(yín)行监管专(zhuān)家表示(shì)，管理不善(shàn)是(shì)导致(zhì)破产的主要原因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示(shì)，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银行有非常独特(tè)的(de)商(shāng)业模式，硅谷银行专注(zhù)于(yú)资本密集型的(de)科(kē)技以(yǐ)及生物医学初创企业；第一(yī)共和(hé)银行集中于财富管理；而签名(míng)银行(xíng)则(zé)有大量的(de)数字资(zī)产风险。在听证会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒(dào)闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同时他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国(guó)经济拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知(zhī)情人(rén)士(shì)周(zhōu)四报道，美国联(lián)邦和州政府官(guān)员正在评估近几天银(yín)行股大幅(fú)波动背后(hòu)存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的做空压(yā)力”。美(měi)股(gǔ)地区(qū)银行股本周(zhōu)大幅下(xià)跌，西(xī)太平洋(yáng)合众银(yín)行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅(jǐn)在(zài)周四就通(tōng)过做空某(mǒu)些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加和(hé)股市(shì)波动已引起(qǐ)官员(yuán)及监管机构越(yuè)来越多的关(guān)注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显示(shì)，在(zài)美国银行体系(xì)动荡之际(jì)，近一(yī)半(bàn)的美(měi)国人担心他们在银行或其他金融机构账户上的(de)钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人表示他(tā)们担心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数(shù)据相似。当时有(yǒu)45％的美(měi)国(guó)成年人表(biǎo)示，他们非(fēi)常(cháng)或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并(bìng)未在银行(xíng)业较为平静的时(shí)期测(cè)量过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机得到解(jiě)决后，人(rén)们对存款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这(zhè)表明(míng)对存(cún)款(kuǎn)安全的高度担忧可能并(bìng)非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州的(de)诺(nuò)沃沙赫金(jīn)斯(sī)基石化厂(chǎng)遭到一(yī)架无人(rén)机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击了该(gāi)工厂的(de)在建(jiàn)厂房间连(lián)廊，随(suí)后发(fā)生(shēng)爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊(yī)里斯基(jī)炼油厂也遭无人机(jī)袭击(jī)，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总(zǒng)过(guò)火(huǒ)面积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件(jiàn)中均没有(yǒu)造成人(rén)员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加(jiā)息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召(zhào)开(kāi)货(huò)币政策(cè)会议，决(jué)定将欧元(yuán)区三大关(guān)键利率(lǜ)均上调(diào)25个基点。主要再(zài)融资(zī)利率、边际(jì)借贷利率和存款机制利率从本月10日(rì)起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以(yǐ)来已连(lián)续7次上调关键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀率(lǜ)降至2％的目(mù)标还需(xū)要数年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大(dà)幅下跌(diē)。受(shòu)外盘(pán)原油大幅(fú)走(zǒu)低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期(qī)后跳空低(dī)开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个(gè)基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连(lián)续(xù)第10次加息(xī)，本轮已(yǐ)累计加息(xī)500个(gè)基点，这一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低(dī)水平；ICE布伦特(tè)原(yuán)油7月合(hé)约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油(yóu)暴跌主要受到宏观(guān)避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的影(yǐng)响，原油市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走(zǒu)势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基(jī)点，市场(chǎng)对连续(xù)加息对经(jīng)济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期美(měi)国再度出现破产银行，造成美国(guó)股市下滑，原(yuán)油作为大宗商品代表受(shòu)到一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原油分析(xī)师高健(jiàn)告诉(sù)期(qī)货(huò)日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还(hái)是与美国银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份评(píng)估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下(xià)，美国经济都将进(jìn)入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等(děng)风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分析(xī)称，目前美国(guó)银(yín)行问题再次(cì)出现，叠加债务上限(xiàn)临期风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面的不确定性(xìng)较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会由日度(dù)级(jí)别演变成周度级别的拉(lā)升行(xíng)情。如果这种情况(kuàng)出现，风(fēng)险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的(de)走(zǒu)势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的(de)进一步动(dòng)向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造业、服(fú)务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居(jū)高不下的情况下，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市场(chǎng)招(zhāo)聘步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市场逐(zhú)渐降温，经济面临的风险正在(zài)上(shàng)升。而在此次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派(pài)，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联(lián)储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三(sān)方面探(tàn)索(suǒ)货币(bì)政策路径，如果6月初之(zhī)前(qián)高(gāo)利率(lǜ)带(dài)来的风(fēng)险(xiǎn)事件进一步(bù)扩大，美联(lián)储(chǔ)或(huò)将终止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市(shì)场的关注点在(zài)于美联储是否会(huì)在接下来的(de)议息会议中暂停加息，以及降息(xī)开启(qǐ)的(de)时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面连(lián)续大跌的(de)情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似(shì)，甚至(zhì)驱动上也(yě)有较高(gāo)的相似(shì)性。高健(jiàn)表示(shì)，共同点是在银行业危(wēi)机(jī)的背景下(xià)，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升温引发盘面快速下(xià)跌。不同点(diǎn)有两个(gè)：一是(shì)此次宏观避险还有一部分(fēn)债务上限(xiàn)的加成；二(èr)是当前(qián)原(yuán)油(yóu)基本面状态要好于(yú)3月(yuè)。综(zōng)合来看，3月中旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮原(yuán)油大(dà)跌有较(jiào)高(gāo)的参考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素(sù)是VIX指数(shù)短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上(shàng)的表现是(shì)连(lián)续收出长下(xià)影(yǐng)线。因(yīn)此，近(jìn)期(qī)原油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从(cóng)基本(běn)面看，短(duǎn)期原(yuán)油尚不具备持(chí)续大幅下滑(huá)的基础。本周美国(guó)EIA原(yuán)油库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大幅减少，而(ér)美国即将进入夏季(jì)用油高峰，市场预期(qī)需(xū)求将会逐步(bù)增加。OPEC+自年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自(zì)愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的(de)中东产(chǎn)油(yóu)国为稳定(dìng)油价进行着(zhe)各种努力，虽然实际落(luò)地(dì)情(qíng)况(kuàng)仍(réng)需观察，但整体上市场再度进入供小于需(xū)状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步(bù)释(shì)放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油(yóu)价(jià)仍(réng)以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突(tū)破上行仍需其他利多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还(hái)是振(zhèn)荡格(gé)局，价格向下逼近(jìn)年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度(dù)。未来能否(fǒu)驱动原油破位(wèi)向下，主要(yào)看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数(shù)能(néng)否出(chū)现周线级别的行(xíng)情(qíng)。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实(shí)质性(xìng)大利空。

　　在(zài)于芃(péng)森看来，美(měi)联(lián)储年内(nèi)加(jiā)息(xī)基(jī)本全部落(luò)地，后期将(jiāng)不再存在加息对(duì)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品压(yā)制的(de)预(yù)期，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美(měi)联储连(lián)续大幅加息后对市场的影响仍需一(yī)段时(shí)间观(guān)察，情绪(xù)的底部可能已(yǐ)经出现，但市场的(de)底部仍需要观察(chá)。基本面(miàn)上，市场(chǎng)对经(jīng)济衰退的担忧(yōu)仍(réng)未(wèi)结束，需求(qiú)会下降多少也尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季(jì)即(jí)将到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部(bù)或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货(huò)假期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较(jiào)原油而言，沥青走势偏强。美(měi)国(guó)将(jiāng)与委内(nèi)瑞拉石油有关的交易(yì)许可证延长(zhǎng)至7月20日(rì)，稀(xī)释沥(lì)青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青(qīng)原(yuán)料供应(yīng)减少，稀释(shì)沥青贴(tiē)水上涨，从而(ér)减缓了成本端原油价格下跌(diē)带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同(tóng)期(qī)数(shù)据(jù)，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需(xū)求未有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹表示，进(jìn)入(rù)5月(yuè)，沥青供(gōng)应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅明(míng)显，但原(yuán)料通关情(qíng)况对(duì)沥青生产(chǎn)供应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样(yàng)本(běn)装(zhuāng)置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广(guǎng)西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青(qīng)生产(chǎn)利(lì)润较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着利润的(de)压缩，沥青装置检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处(chù)于相对偏高水平(píng)。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑林(lín)称，由(yóu)于沥青利润压缩(suō)限制生产积极性，叠(dié)加原料(liào)稀释沥青短缺的问(wèn)题持(chí)续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需求(qiú)仍没(méi)有(yǒu)较(jiào)好的表现。从下游(yóu)行业(yè)的(de)开工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的回升，道(dào)路施工(gōng)项目(mù)逐(zhú)渐启动(dòng)，预计(jì)需求会继续(xù)回升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认为，近(jìn)期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在(zài)于成本端原油，短(duǎn)期供需(xū)端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以及衰退预期(qī)的压力，预计(jì)原油仍(réng)维持弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价格也(yě)难有较(jiào)强(qiáng)的表现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下移(yí)，沥青(qīng)综合(hé)加工利(lì)润或(huò)将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍处历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具备(bèi)施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱势(shì)振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需关(guān)注(zhù)沥青(qīng)原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元(yuán)/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油(yóu)需求不及预(yù)期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期(qī)间宏观事件的扰动加大(dà)了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研(yán)究院能化组组长谢雯(wén)告(gào)诉(sù)记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因(yīn)PX价格下跌(diē)，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚(jù)酯开工率改善，需求(qiú)负(fù)反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格(gé)局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调(diào)油(yóu)需求也(yě)不再(zài)有增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高(gāo)达(dá)470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨新装置（产(chǎn)能占(zhàn)国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石(shí)化(huà)等有(yǒu)检(jiǎn)修计(jì)划，但由于高加工(gōng)差下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有(yǒu)待观察。而且，亚(yà)东石化和(hé)英(yīng)力士重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会(huì)库(kù)存从(cóng)180万吨回(huí)升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏(piān)松。”福能期(qī)货(huò)能化(huà)分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国(guó)汽(qì)油(yóu)库存(cún)进入(rù)4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积，而(ér)且(qiě)从年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国，存在(zài)提前备货(huò)行为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高(gāo)水平，有助于(yú)带动部分装置开(kāi)工(gōng)，且随(suí)着集中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢雯(wén)分(fēn)析称，由于亚(yà)洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升明显(xiǎn)，而(ér)国内部(bù)分PX装置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋于宽松。同时(shí)，调(diào)油需(xū)求不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较(jiào)高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在(zài)汽油需(xū)求旺季是否实质(zhì)发生。若(ruò)原油价(jià)格企(qǐ)稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的(de)织(zhī)造、加弹开工率也出现了周度回升的态(tài)势(shì)。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目(mù)前(qián)两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将导致(zhì)趋势(shì)延续。从价格(gé)走势看，也(yě)很(hěn)可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停