本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立(lì)，分(fēn)别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示(shì)，流动性问题(tí)是(shì)制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可成(chén可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思g)立(lì)，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四家公募基金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也(yě)是以(yǐ)发(fā)起式(shì)的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于(yú)其他(tā)上(shàng)市板块中业(yè)务相关度较高的(de)同(tóng)类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其与沪深(shēn)市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪深市(shì)场的(de)引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当(dāng)前的(de)位(wèi)置，对于(yú)北交所(suǒ)的(de)后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经(jīng)非常(cháng)便(biàn)宜，他(tā)们测(cè)算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个(gè)估(gū)值(zhí)水平对(duì)于具备专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企业而言是(shì)非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发现很多北(běi)交所公司今年以来依(yī)然延(yán)续(xù)了较快(kuài)的(de)增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长进一(yī)步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能(néng)由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择(zé)优质(zhì)中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票(piào)数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还(hái)不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于(yú)沪(hù)深交易(yì)所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经(jīng)济(jì)触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会(huì)越来(lái)越(yuè)多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随(suí)着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标(biāo)的(de)，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公(gōng)司获(huò)得重估(gū)可(kě)能性较大。

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