刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗

　　5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智(zhì)能、消(xiāo)费、新(xīn)能(néng)源等(děng)板块看法分(fēn)歧(qí)较大，截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发布了(le)5月金股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股(gǔ)，两(liǎng)者(zhě)一定(dìng)程度与中(zhōng)特(tè)估概(gài)念有所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度提(tí)升最(zuì)为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先(xiān)突(tū)破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐(jiàn)的金股标的集中度来(lái)看，150多(duō)只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构共(gòng)同推荐。其(qí)中三(sān)只(zhǐ)传媒股同(tóng)时获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的(de)逻辑也(yě)主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近几期，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时(shí)获(huò)得(dé)4家(jiā)机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份的投资方向做了预(yù)判(pàn)，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美(měi)国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经(jīng)济的(de)微刺激(包括重大项(xiàng)目(mù)的陆续推(tuī)出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格(gé)风险的容忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定(dìng)点发(fā)力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底(dǐ)无(wú)高度(dù)的(de)现状。

　　申万策(cè)略认为市场依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋(qū)势(shì)，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在(zài)去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债(zhài)，要么增加资本，减负(fù)债会带来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚(shàng)无法期(qī)望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善(shàn);资(zī)金利率的回落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场(chǎng)环境(jìng)，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思维仍(réng)在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出(chū)现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确(què)立，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期(qī)小批多次的(de)微刺激下，市场对(duì)短期经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房地产等领域(yù)带来(lái)的(de)经济(jì)下行动能，基本面(miàn)预期很有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全(quán)面放松的情(qíng)况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继(jì)续维持弱势下跌(diē)格局。

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