看看周末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的(de)4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和一(yī)年(nián)来新高，综合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去(qù)年5月以来(lái)新(xīn)高。其中的分项指数(shù)释放(fàng)价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数据重燃价(jià)格压(yā)力的通胀(zhàng)担忧，数(shù)据公布(bù)后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国(guó)国债价格跳水、收益率(lǜ)盘(pán)中拉(lā)升(shēng)，对(duì)利率更敏感的2年(nián)期美(měi)债收(shōu)益率一度较日(rì)内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四(sì)所创(chuàng)一(yī)年来低谷的美元指数(shù)迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内(nèi)首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续(xù)第二周因周五(wǔ)回(huí)落而(ér)全周累计(jì)由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜(tóng)产量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后(hòu)，市场(chǎng)开始(shǐ)担心中(zhōng)国的进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全(quán)周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未(wèi)能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美国能(néng)源部公布上(shàng)周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银(yín)行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣布将(jiāng)基(jī)准利率由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基点，高于(yú)此前(qián)市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)今年第二(èr)次(cì)大(dà)幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息了(le)300个(gè)基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行也已经经历了多(duō)次加息，总幅度达到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监测(cè)物(wù)价水平、外汇市场和货(huò)币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的(de)数据(jù)显示，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过(guò)100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发言(yán)人(rén)加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要(yào)原(yuán)因(yīn)包括国(guó)际(jì)大宗(zōng)商品价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿(ā)根(gēn)廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项(xiàng)市场预期调查(chá)报告(gào)还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数(shù)字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地(dì)区持(chí)续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风(fēng)等天(tiān)气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区(qū)到密(mì)西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受(shòu)到影响，部分地(dì)区的洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气(qì)状况而临(lín)时停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持(chí)自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在保守派中(zhōng)拥(yōng)有(yǒu)了一批(pī)追随者。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求逻辑(jí)，美国经济(jì)数(shù)据(jù)较差，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再(zài)度加息(xī)。另(lìng)一方面，国内经济(jì)处于弱(ruò)复苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅(fú)同样(yàng)小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由(yóu)于2月工(gōng)作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用(yòng)和化工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的(de)需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多(duō)，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持(chí)续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压(yā)力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于提高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还(hái)有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后(hòu)通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近(jìn)印度(dù)也(yě)取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价格，但中长期(qī)产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货(huò)油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报(bào)记者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的(de)MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产区产(chǎn)量季节(jié)性恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应压力的(de)抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的(de)集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢(féng)高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前(qián)国内(nèi)库存较(jiào)高，产(chǎn)区库(kù)存较(jiào)低，国(guó)内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增(zēng)8—9月(yuè)买(mǎi)船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月(yuè)份(fèn)全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来(lái)产区压力逐步(bù)体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会(huì)不断买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般(bān)，成(chéng)交不多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港口(kǒu)库存(cún)继(jì)续(xù)小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油(yóu)2309价(jià)差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜(cài)油和一(yī)级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油(yóu)现货价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着(zhe)菜油现货价(jià)格跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植(zhí)物(wù)油消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增(zēng)产背景下可(kě)能再度对(duì)价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬到(dào)现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上(shàng)周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运(yùn)行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继(jì)续(xù)大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采(cǎi)购情况(kuàng)来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进(jìn)口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在(zài)24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的(de)需求(qiú)还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等其他小油种的(de)影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆(dòu)油(yóu)的低(dī)价差来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜油(yóu)供应压(yā)力的影响，现货(huò)价格维(wéi)持弱(ruò)势(shì)，进口端带动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后(hòu)期国(guó)内的(de)供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种(zhǒng)生长情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面(miàn)，要关注国(guó)际(jì)市场的(de)菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增(zēng)供应或者(zhě)上游成本(běn)端(duān)的变化因(yīn)素的影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情(qíng)况和国内豆油的价格，预(yù)计接下来(lái)一段(duàn)时(shí)间，国(guó)内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下周开(kāi)始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高的进口量，所以预计大(dà)豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的(de)豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到(d抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来ào)34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能(néng)将持续2个月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升(shēng)较多。由于部分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开(kāi)机继续位于低位，下(xià)周开机预计将会继(jì)续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周将会(huì)继(jì)续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全(quán)国大豆压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随着华(huá)东、华北地(dì)区温度(dù)升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替(tì)代(dài)正在发生(shēng)。一些(xiē)食品(pǐn)加工(gōng)、饲料(liào)等领域(yù)的豆(dòu)油需(xū)求(qiú)也会(huì)因为豆油价格过高(gāo)而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下(xià)游节(jié)前备(bèi)货(huò)不(bù)积(jī)极(jí)，贸易(yì)商采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步(bù)转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一(yī)季美豆的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相(xiāng)对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油(yóu)基本面从目前的(de)低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基(jī)差下行的预期(qī)，即豆(dòu)油的基(jī)本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前(qián)期已经对(duì)自身的供应压力(lì)进行了(le)一(yī)波(bō)交(jiāo)易，目(mù)前走势(shì)跟随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化(huà)和需(xū)求(qiú)预期都预示豆(dòu)油可能(néng)是未来(lái)一段时(shí)间三大(dà)油脂中最弱(ruò)的。

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