公募(mù)基金一季报募集披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再(zài)度成为主(zhǔ)动权(quán)益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投(tóu)资(zī)思路(lù)也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理规模超(chāo)880亿(yì)元，再(zài)度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威(wēi)视，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业三(sān)年持(chí)有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保(bǎo)持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结(jié)构进行(xíng)了调整，增加了消费(fèi)等行业的(de)配置，降低了金融等行业的(de)配置(zhì)。

　　从基(jī)金收益(yì)来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的(de)4只基(jī)金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金(jīn)规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河(hé)股份、招商银行、香(xiāng)港交易(yì)所、伊利(lì)股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了(le)易方达(dá)蓝筹精选第十(shí)大(dà)重仓股。此外(wài)，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在(zài)一季度(dù)还减持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报(bào)中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出色、行(xíng)业(yè)格(gé)局清晰、竞(jìng)争力强的优(yōu)质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的一点是，投(tóu)资者可以用很长一段时间来(lái)充分观察公(gōng)司的(de)发展，等到它们用事实证明自己的成功(gōng)和巨大(dà)的成长潜力(lì)之后，再买(mǎi)入也不迟。基(jī)本面价(jià)值(zhí)投(tóu)资的优势之一(yī)在于(yú)可积累性。如(rú)果只是针对某一次投资，积累的重要(yào)性(xìng)可能并不显(xiǎn)著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回(huí)报作为终级(jí)目(mù)标(biāo)，可积累性(xìng)就是这(zhè)一目标的最重要保障(zhàng)，选择(zé)一条可积累的(de)“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春(chūn)：在顺(shùn)周(zhōu)期行业(yè)中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成长是(shì)刘彦春管理的(de)规模(mó)最大的(de)基金(jīn)，一(yī)季度(dù)末规模(mó)达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季度A类和(hé)C类份额(é)净值(zhí)增(zēng)长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基(jī)准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴成长保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明康德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一季报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，我国经(jīng)济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年主(zhǔ)要宏观背景。经济运行正常(cháng)化需(xū)要(yào)一个过程(chéng)，特别(bié)是居民和中小企(qǐ)业，需(xū)要时(shí)间修(xiū)复资(zī)产负债表、修(xiū)复信(xìn)心(xīn)。随着经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费(fèi)今年(nián)大概率超预(yù)期回升。就(jiù)近(jìn)期公布的社融(róng)和(hé)地产数据(jù)分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利(lì)增速有望进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济(jì)正(zhèng)在重回(huí)正轨的路上。除(chú)了(le)继续关(guān)注整个(gè)经济体发展状况之外(wài)，可以将目光更多(duō)放在微观企业(yè)层面。可以看(kàn)到很(hěn)多(duō)公司(sī)在(zài)过(guò)去几年(nián)始终做正(zhèng)确的事(shì)，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强(qiáng)大(dà)。不必(bì)总(zǒng)是关(guān)注宏观(guān)数据，多看(kàn)看(kàn)微观(guān)企业变化(huà)可以让内(nèi)心更加平静。我(wǒ)们对(duì)全(quán)年股票市场有信(xìn)心，未来将(jiāng)继续保持合同(tóng)约定(dìng)较高仓位运作431mm是多少厘米 431mm是多少米，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金在报(bào)告期内(nèi)均实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度(dù)末保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为三安(ān)光电、海康威视(shì)、海(hǎi)尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度(dù)兴全(quán)合(hé)润加(jiā)仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入(rù)前十大持仓。此外(wài)，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓三安光(guāng)电(diàn)，减持(chí)海尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全(quán)合润一季报(bào)中指出，今年一季度(dù)疫情对经济的影响基(jī)本消除(chú)，整体经济(jì)逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中国的稳增长(zhǎng)政策落(luò)实(shí)与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需复(fù)苏加上(shàng)预期改(gǎi)善推(tuī)动(dòng)资本市场风险431mm是多少厘米 431mm是多少米偏(piān)好回(huí)升。虽(suī)然海外银(yín)行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地(dì)采(cǎi)取了对应措(cuò)施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分(fēn)化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。该基金(jīn)报告期内对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示(shì)。

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