本轮新股(gǔ)中，有不(bù)少风口的企业(yè)，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要(yào)从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工艺(yì)，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大(dà)陆(lù)收入第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代(dài)工产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政府根据集(jí)成(chéng)电路产业发展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国(guó)际(jì)知名企业合作设立晶圆代(dài)工(gōng)厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶Medical staff可数吗，stuff圆代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此前一(yī)直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产品价(jià)格上涨(zhǎng)利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司选择了业绩(jì)最(zuì)好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置(zhì)后(hòu)利(lì)润(rùn)重(zhòng)回(huí)亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学(xué)科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心(xīn)区(qū)域的医(yī)疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医(yī)院(yuàn)里毛(máo)利率算比较低的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要(yào)看扩(kuò)张，也要小心(xīn)政策的影响，个人(rén)感觉比如(rú)几个国企(qǐ)医院（不论是收入(rù)增速还是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业(yè)化整体(tǐ)解决方案能力的高(gāo)新技术(shù)企业。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生产前(qián)段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应(yīng)用(yòng)于锂(lǐ)离子(zi)电池涂布(bù)、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的(de)薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价格大(dà)幅下滑(huá)，且公(gōng)司只(zhǐ)是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司未来业(yè)绩压(yā)力(lì)巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部(bù)位(wèi)于浙江(jiāng)绍(shào)兴(xīng)，是(shì)一家专注于功率、传(chuán)感和传输(shū)应用领域，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为(wèi)起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一(yī)站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和(hé)传输等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完整生产制造平(píng)台，支持客(kè)户研发(fā)以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入初(chū)期(qī)非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好不(bù)容易快熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈(yíng)利(lì)，但下游需(xū)求在(zài)23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司面对的压(yā)力显然是要比(bǐ)那些(xiē)已经规模化(huà)完成有(yǒu)利润的公司大得多(duō)，且(qiě)公司过于(yú)依赖(lài)中芯国际，未(wèi)来还有可(kě)能(néng)面临同(tóng)业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募(mù)资(zī)高达(dá)2Medical staff可数吗，stuff19亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发(fā)、生产及销售(shòu)，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分散染料为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括(kuò)：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业(yè)务(wù)一直聚(jù)焦于汽(qì)车行业(yè)营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域，为客(kè)户(hù)提供相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被(bèi)用友网络(luò)收(shōu)购(gòu)后，公(gōng)司继续独立(lì)经营上(shàng)述(shù)业务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行业的(de)整车厂、经销商、服务(wù)站等客(kè)户，提供营销(xiāo)与后市(shì)场服(fú)务(wù)领域的(de)数智(zhì)化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保(bǎo)有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行业前景不(bù)算(suàn)很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及(jí)地理信息技术服(fú)务。电力工程技术服(fú)务(wù)占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来(lái)源(yuán)。电力(lì)工程技术服务(wù)主要系(xì)为电网企业(yè)、工(gōng)商业企业电力(lì)相关工程提(tí)供规划咨询、设计(jì)、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息(xī)设计咨(zī)询公司，主要(yào)是电力工程技术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为智能手机、物联网等(děng)领(lǐng)域提(tí)供(gōng)射频(pín)前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务(wù)为(wèi)射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖的(de)通(tōng)信频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为(wèi)客(kè)户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电(diàn)子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要是Medical staff可数吗，stuff大量研发投(tóu)入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛(pāo)售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的国家(jiā)级高新技(jì)术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南(nán)湖(hú)已成(chéng)为我国防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大(dà)幅(fú)下(xià)滑(huá)，22年虽(suī)然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到(dào)20年(nián)，且关联交易(yì)占比越来越高，对于(yú)这(zhè)种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无(wú)法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要(yào)为移(yí)动互联(lián)网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数(shù)字(zì)化(huà)虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物联(lián)网相(xiāng)关场景提供物(wù)联网流量接(jiē)入(rù)、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合解决方(fāng)案及云终(zhōng)端解决方(fāng)案(àn)，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家(jiā)售卖(mài)移动流(liú)量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈(yíng)利模(mó)式是获得购销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流(liú)量的公(gōng)司(sī)，主要(yào)是(shì)卖视频(pín)会员(yuán)和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来(lái)越差，且互联网流量已(yǐ)经(jīng)见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司(sī)越来越不依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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