财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利(lì)率，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门(mén)陆(lù)续召集了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公(gōng)司(sī)调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开(kāi)发(fā)产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集(jí)险企进行调(diào)研会的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业协会以及多家(jiā)保险公司开展调(diào)研(yán)。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及(jí)降低责(zé)任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的(de)影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价(jià)、存(cún)量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率达(dá)成共(gòng)识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体(tǐ)的调整(zhěng)方(fāng)案还(hái)有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了(le)”。也(yě)有业(yè)内人士(shì)对财联社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈(tán)会(huì)，各险企已(yǐ)就(jiù)降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队此(cǐ)前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)将大幅(fú)刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避(bì)免(miǎn)。中期来(lái)看(kàn)，预(yù)定利率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调(diào)整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单(dān)预(yù)定利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制寿险公司《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和(hé)健康保险公(gōng)司(sī)破(pò)产(chǎn)，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定利率的(de)方式来避免(miǎn)利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行业面《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗(miàn)临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本。

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