衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务(wù)部经济(jì)分析局公布数据(jù)显示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存(cún)投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最(zuì)大的(de)拖累项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印(yìn)度洋北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)立即开始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行动中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球定位发送(sòng)系(xì)统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述(shù)的(de)不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军27日(rì)在(zài)阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体(tǐ)曝(pù)光(guāng)的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误(wù)认(rèn)为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了(le)从通胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行等主题的(de)一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美(měi)东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年(nián)1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于(yú)对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常受到投资者和(hé)商界人士的(de)密切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外(wài)政(zhèng)客和(hé)他们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和(hé)德(dé)国(guó)前(qián)总理默(mò)克尔(ěr)通话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未(wèi)变(biàn) 关(guān)注(zhù)宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化(huà)工研究(jiū)中心负责人杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记(jì)者(zhě)，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业(yè)风险再次升(shēng)温继续(xù)引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低(dī)水平，市场对于(yú)美(měi)联储加息和海(hǎi)外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国(guó)银(yín)行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美(měi)联(lián)储利(lì)率(lǜ)政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确(què)定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素(sù)，这(zhè)是(shì)投(tóu)资者(zhě)需要(yào)注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息(xī)决(jué)议，市(shì)场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市(shì)场对于海外(wài)经济衰退带来需求下(xià)行(xíng)的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于需求(qiú)会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期(qī)国际(jì)油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连(lián)续半(bàn)年(nián)维持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越(yuè)来(lái)越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步消退，后期(qī)原(yuán)油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体即(jí)将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报(bào)告(gào)显示原油超(chāo)预期(qī)降库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预(yù)期管理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市(shì)场主基调，当然(rán)全球经济面临衰王宝强学历，王宝强不是84年的吗退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求(qiú)疲(pí)弱也(yě)会在一定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市(sh王宝强学历，王宝强不是84年的吗ì)场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观(guān)利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局面下(xià)，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低(dī)点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)供应(yīng)的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时低(dī)硫(liú)需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受到(dào)原油(yóu)价(jià)格的(de)影(yǐng)响，不过(guò)基本(běn)面差异还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有(yǒu)强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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