本(běn)周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金和(hé)万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续改善；同时(shí)，当前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据(jù)招(zhāo)募(mù)说明(míng)书，该(gāi)基金主要(yào)跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募(mù)基金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的(de)同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以(yǐ)来虽(suī)有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始(shǐ)持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心(xīn)指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业绩(jì)持续释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实现净利润138.11亿仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资价值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市(shì)场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差(chà)异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文jūn)估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值(zhí)水平对于具备专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交所公司今(jīn)年(nián)以来依然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了(le)估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来(lái)北交所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的(de)密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大(dà)了呵护的(de)力(lì)度，政策(cè)的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽(jǐn)管短(duǎn)期(qī)可能由(yóu)于(yú)供给增加对(duì)整个市场的(de)流(liú)动(dòng)性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市(shì)场长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得(dé)他(tā)们选择优质中小专精特新企业(yè)的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深(shēn)交易(yì)所(suǒ)明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机(jī)会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低(dī)估标的，未(wèi)来(lái)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重(zhòng)估(gū)可(kě)能性较大。

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