近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进行调侃式(shì)的比喻(yù)，让其(qí)感到不(bù)适(shì)。

　　北京文旅局(jú)5月17日(rì)发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随(suí)着(zhe)脱口(kǒu)秀不断破圈(quān)，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多(duō)资(zī)本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融(róng)资(zī)，对(duì)外(wài)投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人成立笑果(guǒ)文化(huà)，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺术交(jiāo)流(liú)策(cè)划(huà)、演出经纪、文艺(yì)创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目(mù)的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最成功的(de)脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑果文化(huà)于(yú)2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关(guān)联(lián)公司(sī)入(rù)股笑果文(wén)化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财(cái)联社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网络天(tiān)使(shǐ)轮投资。同年9月，得(dé)到游族(zú)网(wǎng)络、普(pǔ)思资(zī)本数千万的pre-A轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文化(huà)集团、泽时投(tóu)资的(de)战略投资，此轮未披露具体金额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到南山资(zī)本、天(tiān)图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山(shān)资本(běn)的(de)战略(lüè)投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得到腾(téng)讯(xùn)的战略(lüè)投资。

　　可以看(kàn)出，南(nán)山资本和游族网络(luò)对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游族网络更(gèng)是笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)的天使(shǐ)投资人。

　　与此同(tóng)时，线(xiàn)下(xià)是笑果文化(huà)走向扩张的(de)关键(jiàn)一(yī)子，今年4月，位于(yú)北京(jīng)东城(chéng)区隆福(fú)寺的(de)笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继上(shàng)海、南京(jīng)、苏州之后的第四个演(yǎn)艺空间。此外(wài)，近年(nián)来对(duì)外(wài)投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共(gòng)有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已(yǐ)经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆结(jié)冰文化传播有限(xiàn)公司、上海(hǎi)笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前(qián)控股(gǔ)的笑果(guǒ)演艺股权(quán)也发生了变更(gèng)。2021年(nián)11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股东笑果(guǒ)文化、郭(guō)凌虹(hóng)退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变(biàn)更为有(yǒu)限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国(guó)香(xiāng)港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜测(cè)，笑(xiào)果文化或许(xǔ)是在悄悄(qiāo)开启上(shàng)市的前奏。

　　作为(wèi)普(pǔ)思(sī)资本的前高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资过(guò)程，他对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，他也是刚从网(wǎng)上(shàng)看到(dào)本次(cì)出事，此(cǐ)前脱口秀行(xíng)业(yè)在(zài)国(guó)内(nèi)处于快速发展阶段(duàn)，表现(xiàn)形(xíng)式丰富多样(yàng)，而在该领域(yù)笑果文化做的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子里很火(huǒ)爆，出于这(zhè)些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为(wèi)“冒犯的艺(yì)术(shù)”，追求的就是(shì)一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边(biān)反思的感觉。对(duì)本次“翻(fān)车”事件，他个(gè)人(rén)认为(wèi)，出于节目效果(guǒ)可能(néng)需要张(zhāng)狂和外向一些，但公众场合(hé)下(xià)脱(tuō)口秀中的开玩笑也要注意(yì)把握(wò)分(fēn)寸(cùn)，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放军形象等严肃话题，确实(shí)不该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控方(fāng)面(miàn)，可能没有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者(zhě)注意到，笑(xiào)果文化的(de)业务(wù)和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前大股(gǔ)东(dōng)叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合(hé)伙企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创业投(tóu)资有限公司(sī)为第三大(dà)股东，持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文(wén)化打(dǎ)造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让(ràng)担任(rèn)吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞迅(xùn)速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合(hé)出品(pǐn)的(de)《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士(shì)去年(nián)称(chēng)，受众面最广的是(shì)线上长视频业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长视频(pín)节(jié)目(mù)，可(kě)以(yǐ)占到(dào)公司百分(fēn)之(zhī)四(sì)十的业务营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上升，资本(běn)却(què)后劲不(bù)足？

　　相较(jiào)于西方脱(tuō)口秀百年以上(shàng)的发(fā)展历史(shǐ)，脱口秀这个(gè)舶来品在(zài)国内(nèi)的(de)发展历(lì)程要(yào)短得多也(yě)快(kuài)得多(duō)。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺(yì)频频占据收视(shì)榜与网络热议话题(tí)榜首，由此带来一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示(shì)，自(zì)2015年以来(lái)，有超(chāo)过(guò)9家脱口秀(xiù)企业获得融(róng)资。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资本投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合(hé)一集(jí)团投了(le)单(dān)立(lì)人。

　　值得注意的(de)是，资本(běn)对(duì)脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮融(róng)资的笑果文(wén)化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不足(zú)，2021年之(zhī)后，市场上暂无(wú)新的(de)脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长的市场似乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋势分析与(yǔ)未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍(réng)在上升(shēng)期，资本(běn)为(wèi)何(hé)却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远营销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑(jí)天然是确定性和可复(fù)制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨大的(de根号20等于多少 化简 根号怎么算)不确定性和(hé)不可复制性(xìng)。演员的不(bù)确(què)定(dìng)性、创(chuàng)作(zuò)的不(bù)确定性(xìng)、观众(zhòng)审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情事件(jiàn)等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合(hé)规的底线之上，不断运营爆款，激(jī)活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业(yè)可持续、良性发展(zhǎn)的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)作(zuò)为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这个行业中的其余行业一样(yàng)（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖(lài)IP本身而(ér)非平台(tái)，行业本(běn)身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故事起家的，但(dàn)这个(gè)行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也根号20等于多少 化简 根号怎么算是(shì)备受(shòu)资本市场(chǎng)冷遇的(de)原因(yīn)。

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