财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离(lí)瑞士政(zhèng)府(fǔ)撮(cuō)合(hé)瑞银与瑞(ruì)信合并近两个月后(hòu)，是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗与这次(c是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗ì)事件有关的一个重要问题终于(yú)尘埃落定：瑞信AT1债(zhài)券(quàn)的减记无(wú)法触发(fā)CDS（信贷(dài)违(wéi)约掉(diào)期）的赔(péi)付。

　　负责欧洲、中东(dōng)和(hé)非(fēi)洲地区的信贷衍(yǎn)生品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家买方机(jī)构、卖方银行和做市商组成的委(wěi)员会(huì)一致投票通过了上述决议(yì)。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的一(yī)员，但没有出(chū)现在投票的清单上(shàng)。

　　具体来(lái)说(shuō)，提出这个问(wèn)题(tí)的市场参与者(zhě)认为(wèi)，AT1债(zhài)券应(yīng)该与(yǔ)CDS合约所依据的(de)参考债券（次级债）具有同等(děng)地位，并以(yǐ)一份2020年到期的瑞(ruì)信英镑(bàng)次(cì)级(jí)债作为标准参考(kǎo)债务。

　　对此(cǐ)，委员会首先一致裁(cái)定，并(bìng)没有(yǒu)发生“政府干预(yù)的信贷事件”。此外，根据AT1债券文件中的排(pái)名条款和(hé)担保(bǎo)条件，次级债的(de)持有(yǒu)人是(shì)相较于AT1债券的优先债权人(rén)。同时(shí)在2014年的(de)文件中，也为AT1债券定义了(le)“排除义务(wù)”。周三的文(wén)件(jiàn)中，决策委员会(huì)没有对(duì)AT1债券(quàn)是否(fǒu)构成借款资金做(zuò)出任何决定。

　　在3月中旬的紧(jǐn)急交易(yì)中(zhōng)，瑞士监(jiān)管机构(gòu)FINMA将近(jìn)170亿美元(yuán)的瑞(ruì)信AT1债券全额减(jiǎn)记(jì)，此举也引发了大(dà)量此(cǐ)类债(zhài)券持有(yǒu)人的诉讼。一些(xiē)投(tóu)机者也在市(shì)场上(shàng)炒(chǎo)作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见(jiàn)的(de)金融衍(yǎn)生品，信贷违(wéi)约掉期的作用是在信贷事(shì)件(jiàn)（违约、重(zhòng)组、破产等(děng)）后(hòu)，CDS的买方可以向(xiàng)卖方索赔(péi)，索赔的金额(é)通(tōng)常等于参考(kǎo)资产的面值减去违约(yuē)后的(de)市场价值。各个区(qū)域的信贷衍生(shēng)品决定委员会，是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗负责决(jué)定在这个地区是否发生了信贷衍生(shēng)品(pǐn)合(hé)约中定(dìng)义的(de)信(xìn)贷(dài)事件。

　　根据存管信托和清算公(gōng)司(sī)（DTCC）的(de)数据，截至今年3月，与瑞信(xìn)集团债(zhài)务相关的(de)CDS名(míng)义总量超过190亿美元(yuán)，不(bù)过(guò)DTCC的数据并(bìng)未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本(běn)周，瑞银公(gōng)布了接手瑞信的最新评估(gū)。在本周二提(tí)交给美国SEC的监管文件(jiàn)中(zhōng)，瑞银表(biǎo)示(shì)紧急接手瑞信(xìn)预计将造成170亿美元的损失，其(qí)中有40亿美(měi)元(yuán)为潜在的诉讼和罚款支出(chū)。不(bù)过这部(bù)分(fēn)的(de)损失将会由(yóu)一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着收购资产(chǎn)的价格(gé)（30亿瑞郎）远远低于资产的实际(jì)价值(zhí)。

　　这份文件同(tóng)样显示，从去年10月开(kāi)始，瑞银(yín)的战略委员(yuán)会就(jiù)已经开(kāi)始评估(gū)瑞(ruì)信(xìn)的状况，并(bìng)在(zài)今年(nián)2月得(dé)出“不宜收(shōu)购”的(de)决定，但最后仍在瑞士政府的要(yào)求下(xià)出(chū)手。

　　瑞(ruì)银也(yě)在上(shàng)周宣布，瑞信(xìn)CEO乌(wū)尔里奇(qí)·科纳将(jiāng)在合并交易完成后加入瑞银集团的董事(shì)会，同时在“可预见的(de)未(wèi)来”，瑞信的品牌仍将独立运(yùn)营。

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