作(zuò)者：于(yú)博 蒋(jiǎng)佳(jiā)榛(zhēn)

　　事件描(miáo)述

　　2023年5送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由月11日，国家统(tǒng)计局公布了4月份的(de)通(tōng)胀数据：4月份居(jū)民消费价(jià)格同比(bǐ)上涨0.1％，环比下降0.1％，工业(yè)生产(chǎn)者出厂价(jià)格(gé)同比下降(jiàng)3.6％，环比下降0.5％。

　　核心观点

　　1、4月CPI环比降幅(fú)收窄(zhǎi)，同(tóng)比(bǐ)涨幅回落至0.1％；其(qí)中(zhōng)，鲜菜(cài)、猪肉价格续降，出行价格上涨。

　　2、4月(yuè)PPI环比下降0.5％，同比降(jiàng)幅扩大至(zhì)-3.6％；其中(zhōng)，分项价格(gé)跌(diē)多(duō)涨少，黑金价格走(zǒu)弱(ruò)。

　　3、4月CPI同(tóng)比离转负(fù)仅一步之(zhī)遥，是否到了需要(yào)担心(xīn)通缩的时候？我们认为“通(tōng)缩(suō)论”言过其实：一(yī)方面，今年初以来核心CPI有所(suǒ)反弹，意味着通(tōng)缩(suō)压力正(zhèng)逐步缓解；另一(yī)方面，4月CPI环(huán)比降(jiàng)幅收窄、核心CPI环比(bǐ)回升，也指向当前经济仍在温和修复。下半年随着(zhe)生猪(zhū)价格筑底回升、消费需(xū)求(qiú)逐步回暖(nuǎn)，物价水(shuǐ)平有望回(huí)归正(zhèng)常水平，通缩和通胀均不(bù)构成当(dāng)前主要矛盾。

　　目录

　　1、食品拉低通胀(zhàng)，核心通胀持平

　　2、菜、肉价格(gé)续(xù)降，出行价格上涨

　　3、PPI环(huán)比走(zǒu)弱，同比降幅(fú)扩大(dà)

　　4、价格跌(diē)多(duō)涨少，黑金价格走弱

　　5、通缩(suō)言过其实，关注核心通胀

　　以(yǐ)下是正文

　　食品拉低(dī)通胀(zhàng)，核心通胀持平

　　4月CPI环比下降0.1％，降幅(fú)较上月收窄0.2个pct，同比回落(luò)0.6个pct至0.1％，其中(zhōng)翘(qiào)尾(wěi)、新涨价(jià)分别影响0.3、-0.2个百分(fēn)点(diǎn)。从结构上看(kàn)，食品项仍是主(zhǔ)要拖累，4月食品价格环比下降(jiàng)1％、非食(shí)品价格则环比小幅上涨0.1％。剔除食品和能源后，4月核心CPI环比(bǐ)回升0.1个(gè)百分点至0.1％、同比持平至0.7％。

　　菜、肉(ròu)价格续降，出行价格上涨

　　食品方面，菜、肉价格续(xù)降，仍是主(zhǔ)要拖累。受受生(shēng)猪(zhū)产能充足以及消费(fèi)淡季影响，猪肉(ròu)价格环比续降3.8％，但(dàn)降幅较上月收窄(zhǎi)0.4个(gè)pct；鲜菜(cài)、鲜果大量上市，带动价格分(fēn)别环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)6.1％、0.7％，降(jiàng)幅较上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食(shí)品方面，小长假出(chū)行(xíng)需求带动(dòng)旅游价格环比上(shàng)涨4.6％，受车企降价促销以及国内油价下降影响(xiǎng)，交(jiāo)通工具及交通工(gōng)具(jù)用燃料价格(gé)环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环比走弱，同比降(jiàng)幅(fú)扩大

　　受国内外市场需求表现偏(piān)弱及国际大(dà)宗商品价格波动影响(xiǎng)，4月PPI环比下降0.5％，同时受(shòu)上年同(tóng)期(qī)高基数的影响，同比降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘(qiào)尾(wěi)、新(xīn)涨价(jià)分别影(yǐng)响-2.6、-1.0个百(bǎi)分点。国内生(shēng)产(chǎn)资料、生活(huó)资(zī)料价格环比分别下(xià)降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨(zhǎng)少，黑金价格走弱

　　分(fēn)行(xíng)业看(kàn)，国际原油价格波动带动国内油煤(méi)加工、化学原料及(jí)制(zhì)品相(xiāng)关行业价(jià)格环(huán)比分别下降(jiàng)2.3％、1.1％；受国内(nèi)需求表(biǎo)现不(bù)及预期影(yǐng)响，黑金采(cǎi)选及冶炼(liàn)、有色采选(xuǎn)相关行业(yè)价(jià)格(gé)结(jié)束自去年底以来(lái)的强势表现(xiàn)，环比(bǐ)分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继(jì)持续释(shì)放、供给相(xiāng)对充足(zú)的影响下(xià)，价格环比续降4％。

　　通(tōng)缩(suō)言过其实(shí)，关注(zhù)核心通胀

　　4月CPI同比(bǐ)降至0.1％的历史较低水平，离转(zhuǎn)负仅(jǐn)一(yī)步之遥(yáo)，是否到了需要担心通(tōng)缩的时候？我们认为(wèi)，应当理性(xìng)看待物价数(shù)据，“通缩论(lùn)”言过其实(shí)：一(yī)方面，去年下(xià)半年(nián)核心CPI同比持续徘徊在0.6％的历史低(dī)位，但今(jīn)年(nián)初以来有所反(fǎn)弹，意(yì)味着(zhe)通缩压力正在逐步缓解(jiě)；另一方(fāng)面，4月(yuè)CPI环比降幅(fú)收窄、核心CPI环比回(huí)升，环(huán)比(bǐ)走(zǒu)势均处于正常波动(dòng)区间，也(yě)指(zhǐ)向当前经济仍(réng)在温(wēn)和修(xiū)复。往前看，去年二、三季度受疫情影响供给偏紧，CPI同比涨(zhǎng)幅较高，高(gāo)基数或(huò)对(duì)今年后续CPI同比读数持续(xù)造(zào)成扰动。我们认为，应更多关(guān)注环比变动(dòng)情况以及核心CPI的走势。而随(suí)着下(xià)半年(nián)生猪需求的回升，以(yǐ)及中央猪肉(ròu)收(shōu)储工(gōng)作的开展，生(shēng)猪(zhū)价格有望(wàng)筑底回升，食品(pǐn)项对CPI的拖累将有所缓解，下半年物价水平(píng)有望逐步回(huí)归至(zhì)正常(cháng)水平(píng)、整体将(jiāng)保持温(wēn)和上涨态势(shì)，通缩和通胀均不构成(chéng)当前经济(jì)的主要矛盾。

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