本周铁矿石期货价格(gé)大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者(zhě)注意到，本(běn)周(zhōu)后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格(gé)跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约(yuē)价格。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石受(shòu)自身(shēn)供需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度(dù)房敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次屋新(xīn)开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱(ruò)，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁(敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次tiě)矿(kuàng)石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾不(bù)明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期(qī)纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估(gū)值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持下降态(tài)势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气(qì)导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力(lì)，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近(jìn)期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将至，下周补库需(xū)求或(huò)有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数(shù)将继(jì)续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑(chēng)。可(kě)逢(féng)高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色(sè)系(xì)整体依然(rán)承压(yā)。持(chí)续(xù)调整后压力(lì)得到基本释(shì)放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这(zhè)也意(yì)味着，以(yǐ)内(nèi)需为主的(de)黑(hēi)色(sè)系下方仍(réng)有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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