本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为(wèi)鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局(jú)，增量资(zī)金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于(yú)是发(fā)起式(shì)基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务(wù)相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流(liú)动性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内回(huí)报(bào)、成立以来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季(jì)度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来(lái)看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司业(yè)绩持(chí)续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人方差分析英文缩写，方差分析英文翻译士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实现利(lì)润(rùn)正增(zēng)长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内(nèi)收(shōu)益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度(dù)性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从(cóng)而(ér)活跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪(hù)深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个(gè)估(gū)值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进一(yī)步消化了(le)估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù方差分析英文缩写，方差分析英文翻译)指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市(shì)场指数(shù)体(tǐ)系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前(qián)新挂牌(pái)的公司(sī)较多(duō)，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加(jiā)对(duì)整个(gè)市场(chǎng)的(de)流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得(dé)他们(men)选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北(běi)交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度(dù)提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来(lái)随着北(běi)交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北(běi)交(jiāo)所流动(dòng)性(xìng)随(suí)之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得重估可能性较(jiào)大。

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