北交所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特(tè)新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长期投(tóu)资的(de)角度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具(jù)成长空间(jiān)，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公(gōng)告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的(de)投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密(mì)集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国(guó)内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来(lái)看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体(tǐ)规(guī)模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关(guān)注(zhù)到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在(zài)北(běi)交(jiāo)所公司前(qián)十(shí)大股东名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在(zài)差异，但未(wèi)来会(huì)加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和(hé)上市(shì)公司“小(xiǎo)而美(měi)”的(de)特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究(ji耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的ū)，挖(wā)掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的(de)公司(sī)估(gū)值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司(sī)进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人(rén)士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以北交所股(gǔ)票(piào)为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品(pǐn)的(de)投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究(jiū)团队拓(tuò)展(zhǎn)对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况看(kàn耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的)，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高(gāo)，而(ér)去年(nián)下(xià)半年新能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数(shù)公司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故(gù)我们认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也(yě)不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可能(néng)反而(ér)拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确(què)，以及(jí)场(chǎng)内流(liú)动性(xìng)不断提(tí)升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性(xìng)的(de)成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重点关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科(kē)技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关(guān)投研(yán)人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的(de)过(guò)程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为(wèi)北(běi)交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等(děng)三个(gè)领域。”

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