华尔街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击(jī)，此次(cì)矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)下控(kòng)股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大(dà)单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资(zī)者的(de)资(zī)金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资者(zhě)那(nà)里(lǐ)获得的(de)资(zī)金(jīn)向老投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的(de)风险的情况下(xià)才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次报(bào)告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方(fāng)面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值(zhí)是(shì)衡(héng)量基金(jīn)业(yè)绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最(zuì)高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股(gǔ)票而(ér)不是(shì)现金(jīn)的形式(shì)发放(fàng)股(gǔ)息，并(bìng)让(ràng)伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月(yuè)后，该部门的一家重要(yào)子公司申请(qǐng)破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设(shè)，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这(zhè)份(fèn)做空什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法报告对伊坎来说是一(yī)个(gè)重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几(jǐ)小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股东的利益(yì)为代价获取(qǔ)利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚(jiān)持公开披露(lù)的(de)信(xìn)息(xī)，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信(xìn)，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资(zī)范例(lì)。“我(wǒ)过去(qù)25年的(de)激(jī)进主义(yì)投(tóu)资已(yǐ)经很好地证明了(le)这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于我们的多数(shù)控股公(gōng)司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司(sī)董事(shì)会中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司(sī)持有他在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业的各种(zhǒng)投资(zī)。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东(dōng)权益机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投资者就兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数(shù)兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空(kōng)印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌(diē)下神(shén)坛，引发了外(wài)资(zī)纷纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全国公共广(guǎng)播电(diàn)台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿(ā)达尼的个人净资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什(shén)么来头(tóu)？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)官网介(jiè)绍，公司的主要(yào)业(yè)务包括披露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显示(shì)，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记(jì)者，来什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的(de)救护车急救部(bù)门，是(shì)拥有以(yǐ)色(sè)列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个(gè)名字(zì)源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司(sī)的(de)网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美(měi)元的(de)“卡车(chē)界(jiè)特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券(quàn)监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电(diàn)动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在(zài)兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的(de)收购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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