国泰君安在(zài)推广个(gè)人养老金业务时曾介绍，其结合个人(rén)养(yǎng)老金基金特点，细化形(xíng)成“甄(zhēn)选100个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)基金评价(jià)标准”，综(zōng)合基金公司治理水平、投研能力(lì)、业(yè)绩评价、风险管(guǎn)理、声誉口碑量化评价，优选值得(dé)信赖(lài)的养老金基金；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老专家”、“投研(yán)大(dà)咖”、“风(fēng)险收益性价(jià)比”、“聚焦股(gǔ)息(xī)”等特色养老金基金(jīn)产品清单，满足养(yǎng)老(lǎo)金客户个(gè)性化养老需求。

　　渠(qú)道：打造“一站式(shì)”养老

　　拓展“上门(mén)服(fú)务”企(qǐ)业员(yuán)工(gōng)

　　不得不承(chéng)认的是(shì)，虽然(rán)证券公司(sī)营(yíng)业网(wǎng)点数量在(zài)“金(jīn)融圈”内(nèi)并不(bù)算(suàn)少(shǎo)，但远难以与大(dà)型商业银行的优势(shì)相匹敌(dí)。

　　此(cǐ)前(qián)兴业(yè)银行召(zhào)开的(de)2022年报发布会上，该行(xíng)高管透露，截至2022年末，该行已经累计开立个(gè)人养(yǎng)老金账户(hù)229.16万户，位列全(quán)行(xíng)业(yè)第三位，市场(chǎng)占有(yǒu)率(lǜ)超(chāo)10％，仅次于建设(shè)银行和工商银行。相比之下，鲜有券商愿意公布投资者通过其渠道开通个人养老金账户的情况。

　　产品方面，国家社会保险公共服务平台上仅可查询商业银(yín)行个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)开办情况。其中显(xiǎn)示，23家获(huò)准开办个人养老金业务(wù)的银行(xíng)中，有22家开设了资金账(zhàng)户(hù)和储蓄交易(yì)业务，8家同(tóng)时开(kāi)展了基金交(jiāo)易业务、保险交易业务(wù)和理财交易业务。

　　与(yǔ)大型商业银(yín)行所拥有(yǒu)的产品和渠道优势相比(bǐ)，证券公司个(gè)人养老金业务的规模相对有限，仍处于积(jī)极开拓阶段(duàn)。

　　不(bù)过，虽然网点数量难以(yǐ)比(bǐ)拼(pīn)，但(dàn)券商发力(lì)个人养老(lǎo)金业务，自有其(qí)独特“打法”。记者注意到，多家券商(shāng)在(zài)推广(guǎng)个人养老金业(yè)务时，将(jiāng)“一站式”服(fú)务作(zuò)为(wèi)宣传(chuán)重(zhòng)点。

　　例如，国泰君安此前表(biǎo)示，其个人养老(lǎo)金业(yè)务从(cóng)引导客(kè)户形(xíng)成科学养(yǎng)老理财观念的长远视角(jiǎo)出发，为(wèi)客(kè)户(hù)提(tí)供从产品策略、到产品优选、再到组合配置的全周期专业(yè)资(zī)配服(fú)务(wù)和(hé)一(yī)站(zhàn)式的产品选择。中信证(zhèng)券(quàn)亦推出个人养(yǎng)老金投(tóu)资(zī)一站式解决(jué)方案“信养(yǎng)计划”，为(wèi)客(kè)户提供含账(zhàng)户(hù)管理、资产配置(zhì)、服务(wù)陪伴于(yú)一体的个人养老金投资综合服务。

　　除(chú)了“引进来”并全方位服务投资者(zhě)外，“走出去”也是(shì)部分券商(shāng)开(kāi)拓(tuò)个人养(yǎng)老金业务的(de)解决方案。东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券副总裁徐(xú)海宁向记者介绍，东方证券(quàn)基于对个(gè)人养老金目标(biāo)客群(qún)的深入研究，将开发大中型企业(yè)作为个(gè)人养老金(jīn)客户拓展的重点方向(xiàng)，制定了“上海深度、全国(guó)广度”的推广计划。

　　具体而言(yán)，东方(fāng)证券协同系统内成员公司开展(zhǎn)走进企(qǐ)业推(tuī)广(guǎng)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)活(huó)动，为企业单位(wèi)员工提供(gōng)个人养老金上门服务(wù)，免去客(kè)户前往营业(yè)厅(tīng)办理业务路上花费的时间(jiān)，提高服务效(xiào)率，节约客户(hù)时间。展业初(chū)期组织了超过100场的个人养老金走进(jìn)企(qǐ)业(yè)服务活动，覆(fù)盖(gài)企业员工近(jìn)万人。

　　个人养老(lǎo)金制度(dù)试(shì)点半年

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基金(jīn)报记者曹雯(wén)璟

　　去年(nián)11月下(xià)旬，券商代销个(gè)人(rén)养老金业务“开闸”，多家(jiā)获资(zī)质的机构正式展(zhǎn)业，逐鹿(lù)个人养(yǎng)老金市场。如今(jīn)，个人养老金制度实施已有半年，相关产(chǎn)品的收益率(lǜ)和回撤情况、产品能否真正满足养老诉求(qiú)等问题，持续(xù)成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)。

　　多位(wèi)券商业内人士表示(shì)，由于资金“只进(jìn)不出”，认购的产品又是为了(le)满足养老需求，投资者更希(xī)望能实现低波动、低回撤。如何做到从中长期保值增值同时又让(ràng)客户体(tǐ)验良好是个人养老产品成败的关键。

　　提(tí)供(gōng)更匹(pǐ)配的养老产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下，个人(rén)养老金业务已然成为券商财(cái)富管理转型的核心方向之一。通过不断完善客(kè)户服务(wù)体系，满足(zú)客户多层次金(jīn)融(róng)需求，促进财(cái)富管(guǎn)理业务高质量(liàng)发(fā)展，券商在(zài)业务内涵上正不(bù)断挖潜。

　　多名券商业(yè)内(nèi)人士表示，在客户(hù)分类服务(wù)方(fāng)面，会根据国(guó)家政策选择社保(bǎo)关系(xì)在(zài)先(xiān)行城市（地区）、能享受税优且对税优(yōu)敏感(gǎn)、对理财(cái)有初步认知的客(kè)户进行(xíng)第一阶段的重(zhòng)点服务(wù)，对其他客(kè)户会随(suí)着试(shì)点扩大和客户画像的覆(fù)盖进行(xíng)后(hòu)续服务。

　　东方(fāng)证券副(fù)总裁徐(xú)海宁表示(shì)，证券(quàn)公司可重(zhòng)点关(guān)注企事业单位员(yuán)工，特别(bié)是大(dà)中型城市具有一定(dìng)经营(yíng)规模的企业员工，他们能够享受个税抵扣的优势，具备一定投资(zī)意(yì)识和财(cái)务认知；这(zhè)类人群对未来退休(xiū)有一定(dìng)的规划和想法。

　　同时，由(yóu)于(yú)个人养老金是一个(gè)增(zēng)量市场，对证(zhèng)券公司而言，针对(duì)潜(qián)在客群可以(yǐ)全市场覆盖(gài)。证券公司可以(yǐ)通过投研优势和(hé)专业投顾队伍，创造更多养老投资场景(jǐng)，跟(gēn)踪(zōng)了(le)解客(kè)户的风险偏好，结合(hé)稳健、平衡(héng)、积极等不同风险类(lèi)型(xíng)的养老基金，帮助客户建立个人(rén)养老金(jīn)投资计划(huà)。此外，证券公司可(kě)以(yǐ)通过加强顾问服务，帮助(zhù)客户有(yǒu)效应(yīng)对(duì)投资组合净值的波动，引导客户持续参与养老金投资(zī)，提升(shēng)客户养老(lǎo)投(tóu)资的获得感、体验感。

　　银河证券(quàn)相关(guān)业务负责人表示(shì)，会针对(duì)不同风险承受能力、不同年龄结构和不同资(zī)金(jīn)体量制定个性化养老策略。比如对每年享税(shuì)优的(de)1.2万个人养(yǎng)老金，为(wèi)居民（无需开户(hù)）提(tí)供符合监管部门要求的金(jīn)融机构(gòu)和金融(róng)产品清(qīng)单、通俗(sú)易懂的“养老(lǎo)看(kàn)隔壁”理(lǐ)财案例、养老讲堂等信息和(hé)交易服务；对1.2万之(zhī)外的资(zī)金，提供(gōng)更丰富的“安养计划plus”养老金融(róng)服务，包括养老计(jì)算(suàn)器(qì)、个性化的补充养老解决方案(àn)、定期的养老方案跟踪(zōng)报告以及养(yǎng)老直(zhí)播(bō)服务，做好“老百姓身边的(de)养老专(zhuān)家”。

　　在服务创新方面，徐(xú)海宁认为，证券公司需要有长远眼光，打造增量市场(chǎng)，承担起(qǐ)构(gòu)建养老(lǎo)金(jīn)第三支柱的重要使命。

　　第(dì)一，在获(huò)客及(jí)投教方面，应(yīng)加大资(zī)源投入，通(tōng)过教育和(hé)陪伴，提高客户对(duì)个人(rén)养老金的认知。走进企事(shì)业(yè)单位，通过上门服务的方式触达企业和客户(hù)，举(jǔ)办专题讲座、在(zài)线研讨会和投资教育活动(dòng)，帮助客户了(le)解个人养老金的(de)重要性、投资策略(lüè)和长(zhǎng)期规划，激发(fā)客(kè)户对个人养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的兴(xīng)趣和参与度(dù)。

　　第(dì)二，在App服务功能优化(huà)方面，建立内容(róng)丰富的(de)一站式个人养(yǎng)老金专(zhuān)区，既包括产品购买、定投、持仓(cāng)查询等(děng)基础功能，提供丰富的(de)养老资讯和实用养老工具（如节税计算(suàn)器），加强(qiáng)与(yǔ)客户的深度互动。

　　第三，在金融(róng)科(kē)技(jì)应用(yòng)方面，引入智能科技和人(rén)工智(zhì)能技术，通过数据分(fēn)析和(hé)算法模型，根据客(kè)户的风险承受(shòu)能力、资产状况和目标退休年限，定(dìng)制(zhì)化推荐养老金产品组(zǔ)合，并(bìng)提供(gōng)实(shí)时投资组合跟(gēn)踪(zōng)和风险(xiǎn)管理工具，帮助客户(hù)更好地实现(xiàn)养老投资保(bǎo)值增(zēng)值。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相关业务(wù)负责人则表(biǎo)示，可以通过“人+科技(jì)”，在(zài)大数据智能客(kè)户分析系统的基础上，可以针对不同养(yǎng)老诉求的客户达成“千人千(qiān)面”的个性化服务，人是“1”，科(kē)技（线(xiàn)上(shàng)与线下结合(hé)）是后面的(de)“0”，二(èr)者有机(jī)结合，为不同生命周期和(hé)年龄阶段的客户提供专(zhuān)业的、一对(duì)一的养老配置服(fú)务。

　　运行(xíng)半年(nián)七成收益告负

　　客户体验成产品胜(shèng)负手

　　个(gè)人养老金制度实施(shī)已(yǐ)有半(bàn)年，产品收(shōu)益(yì)和回撤率大不大(dà)？产(chǎn)品能(néng)不能满(mǎn)足真正的养老诉求(qiú)？这些问题都是投(tóu)资者的重(zhòng)要关注点。

　　记者注意到，目(mù)前(qián)养老(lǎo)目标基(jī)金的整体收(shōu)益水平并不乐观。Wind数据(jù)显示，全市场149只公募养老基金产(chǎn)品(pǐn)，近七(qī)成收益告(gào)负(fù)。其中，业绩垫底(dǐ)的(de)一只个人养(yǎng)老目标基金自(zì)成(chéng)立以(yǐ)来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还(hái)有超(chāo)20只(zhǐ)产(chǎn)品收益在-3％左右。

　　而(ér)业绩表(biǎo)现较好的有平安稳健养老一年Y、中欧预见养老2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自(zì)去年11月成立以来回报(bào)均为3.15％，紧随(suí)其(qí)后(hòu)的是兴全安泰稳健养(yǎng)老一(yī)年(nián)持(chí)有(yǒu)Y，自成立以来回报为2％，另有(yǒu)富国、万家(jiā)、华(huá)宝、景顺长城(chéng)、南方、华夏等旗下超10只养(yǎng)老目标基金收(shōu)益在1％以上。

　　多位券商业(yè)内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投(tóu)资者更希望能实现低波(bō)动(dòng)、低回撤(chè)。如何做到从中长期保(bǎo)值增值同时又让客户体(tǐ)验良好是个(gè)人养老产(chǎn)品成败的(de)核(hé)心。

　　“养(yǎng)老属(shǔ)性的(de)产品应(yīng)力争为(wèi)客户保值增值(zhí)，否则将违背客户通过投资达到‘养老(lǎo)目(mù)的’的初衷。”银河证券(quàn)相关(guān)业务负责人介绍，目前个人养老(lǎo)金可投资的4类产品(pǐn)风险(xiǎn)收益特点明(míng)显(xiǎn)，有(yǒu)的类别更侧重(zhòng)本金安全、有的类别更(gèng)侧重资产(chǎn)增值(zhí)；但同时(shí)，每个类别很难做(zuò)到在(zài)保证其特点达到的同时(shí)又(yòu)规避(bì)掉(diào)该(gāi)类产品的风险(xiǎn)或缺(quē)陷。“从不同(tóng)客群情况来看，低(dī)波低(dī)回撤对于(yú)离退休(xiū)时(shí)点较近(jìn)的投(tóu)资者比较合(hé)适，性价比高的中(zhōng)波动中回撤、高波动(dòng)高(gāo)回撤特征产品对(duì)于还(hái)有(yǒu)20-30年才退休的投资者也(yě)是可以选择的(de)，拉(lā)长(zhǎng)周期看也(yě)能满足客(kè)户(hù)养老(lǎo)类(lèi)资金的(de)保值增值效果。”

　　为达到上述两(liǎng)个目的，前提是有一套(tào)完(wán)整、自洽(qià)、适(shì)用、有效(xiào)且动态适配的产品评价体系，通过该体系的评价，能较为清晰地区(qū)分出产品的“性价比”（如风险(xiǎn)收益比等(děng)）、能公平、公(gōng)正(zhèng)地对同类或者同策略(lüè)产品(pǐn)进行综合评判(pàn)。如此，才能真正(zhèng)将好(hǎo)的(de)产品、合适的产品推(tuī)荐给合适的客户(hù)群(qún)体。

　　“养(yǎng)老组合基金分为目标风险型和目(mù)标日期型两(liǎng)大类，投(tóu)资者可以根据(jù)自身投资目(mù)标和风(fēng)险承受能力选(xuǎn)择具体的产品。比如低风险偏(piān)好的客(kè)户可选择目标日期型中的稳健(jiàn)类(lèi)产品，通过严格控制(zhì)股(gǔ)票(piào)资产仓(cāng)位降低产品波动，带给客户相(xiāng)对(duì)稳健的(de)收益。”徐海宁表示，目前我国(guó)城镇职工养老(lǎo)金替代率尚有不足，根(gēn)据(jù)国际经验，如(rú)果退休后的养老金替代率(lǜ)大于(yú)70％，即可维持退休(xiū)前的生(shēng)活(huó)水平，养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)投资的(de)增值功能也(yě)是一个(gè)重要考量。由于个人(rén)养老金取用需要达到年(nián)龄等(děng)条件，投资资金具有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)性，可以达到几十(shí)年，能够承受一定的短期波动，对于追求长期投资收益的客户，可以配置一定高比例资金在权益型(xíng)资产上，实(shí)现养(yǎng)老投资的(de)保(bǎo)值增值目(mù)标。

　　中信建投个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)相(xiāng)关业务(wù)负(fù)责人也认为，个人(rén)养老金产品(pǐn)具有一定的普惠金融属性，需要关注老百姓长(zhǎng)期保(bǎo)值增(zēng)值(zhí)的养老需求(qiú)。站在资产角度，想要(yào)实现长(zhǎng)期资金的稳健投资(zī)回报，资产配置不(bù)可或缺(quē)。通过投(tóu)资不同品种、不同收益特征、低相关性(xìng)的金融资产，有助于实现风险分散、降低(dī)总体(tǐ)波(bō)动，从而更好地(dì)满足投(tóu)资者的养老投资目标。

　　推动个人养老金业(yè)务(wù)高(gāo)质量发展(zhǎn)

　　道阻且(qiě)长

　　在(zài)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务积极发展(zhǎn)的(de)同时，与渠(qú)道(dào)网点和客(kè)户众(zhòng)多的银行等机构相比，券商如(rú)何(hé)突破自身(shēn)瓶(píng)颈(jǐng)，实现差(chà)异化的发展，可(kě)以说是“道阻且长”。

　　银(yín)河证券相(xiāng)关业(yè)务(wù)负责人表示，银行、券商、基金独立销(xiāo)售(shòu)机构都可参与到(dào)为客户提(tí)供个(gè)人(rén)养老基金(jīn)服务，几类机构优势互补，严(yán)格(gé)意义上说是竞(jìng)合而非竞争更非“相杀(shā)”关系，每类(lèi)机构或者(zhě)每家机构(gòu)可以根(gēn)据自己的(de)资源禀赋，充(chōng)分发挥(huī)自身优势，服务(wù)好有养老投(tóu)资需求的投资者。

　　“在(zài)政策上(shàng)，未来还有以(yǐ)下三方面诉求：一是增强(qiáng)基础设施(shī)建设，能在服务(wù)时效(xiào)性上与银行拉(lā)平，提供7×24小时的(de)开户、下单(dān)服务；二是增加产品(pǐn)销售(shòu)范(fàn)围(wéi)，在养老品类(lèi)上更(gèng)加丰富，除特殊产品外，增加一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的可为客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)的(de)养老(lǎo)产品（如(rú)养老理财）；三(sān)是明确养老规划业务合(hé)规(guī)性，为不同的客户提供基于客(kè)户需求和画像(xiàng)的(de)养老规划方案。”上述(shù)负责人提(tí)到。

　　中信建投个人(rén)养老(lǎo)金相关业(yè)务(wù)负责人(rén)提出，当前的政策要求下，客户(hù)如果想在(zài)券商端参(cān)与个(gè)人养老金投资，需要分别在银行(xíng)端、个税(shuì)端(duān)进行一系列前序操(cāo)作步骤，对于尚不熟悉业务流程(chéng)的(de)投资者来讲，体验不太友好。

　　“此(cǐ)外，由于政策(cè)对代销个人养老金产品的管理要求，券商暂时无法上线(xiàn)储(chǔ)蓄类、理财类、保险类产(chǎn)品，可(kě)供(gōng)投(tóu)资者选择(zé)的产品种类较为单(dān)一，难以进一步为投(tóu)资者提供(gōng)更丰富的(de)个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金配置(zhì)方案。未来期待能(néng)够从政策端(duān)进一(yī)步(bù)简化投资者的办理流程，提升客户(hù)体验；给予(yǔ)券商在多样(yàng)化个人养老金(jīn)品种的引入和研发上的政(zhèng)策支持(chí)，丰富客户多元(yuán)化的投资(zī)选(xuǎn)择(zé)。”该负责人称(chēng)。

　　开户热(rè)投资冷(lěng)

　　券商(shāng)发力个人(rén)养(yǎng)老第二曲线

　　中国基金报(bào)记(jì)者 莫琳

　　随着个人(rén)所得税(shuì)退税的(de)开(kāi)始，不少人(rén)发(fā)现自己的退税比(bǐ)去(qù)年多了(le)不少(shǎo)，仔细询问之下才发现，是因为(wèi)去年底开通了个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务，并入了金(jīn)。这(zhè)一消息大大刺(cì)激了不少本来不想开(kāi)户的年轻(qīng)人。

　　根据人社(shè)部披露(lù)的数据，截至今(jīn)年3月(yuè)底，个(gè)人养老金参加人数达3324万人。与3月初的2817万人(rén)相比，短(duǎn)短的一个月的时(shí)间(jiān)里(lǐ)，增加(jiā)了500万户，开户速度明显提(tí)升。

　　虽然开户数快速攀升(shēng)，但是个人养老金(jīn)累计缴费约200亿元(yuán)，人均缴费低于1000元。此外，据中国保险资管业协(xié)会执行副会长兼秘书(shū)长曹德云透露，在截(jié)至(zhì)2023年3月开立个人养(yǎng)老金账户的三(sān)千多万人中，仅900多万人完成了资金储存。

　　从记者走访的结果来看(kàn)，个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品的(de)收益(yì)率远低于预期，是大(dà)多人不愿(yuàn)意入金的主要(yào)原因。而选(xuǎn)择开户的原因主要是(shì)为了“薅羊毛(máo)”（金融(róng)机构出台了不少吸引客户开(kāi)户的优惠政(zhèng)策）。

　　如何解决(jué)“开户热投资冷(lěng)”的问题？银河证券相关业务负责(zé)人认为(wèi)，这是一个专业(yè)活，既需要了解(jiě)客户(hù)的(de)经济状况、风险偏(piān)好(hǎo)和养老规划，也需要业(yè)务人员及其所在机(jī)构有比较专业(yè)且(qiě)综合(hé)的服务能(néng)力(lì)。

　　也有部分投资者认为，个人(rén)养老金产品每(měi)年封顶12000元，难(nán)以充(chōng)分(fēn)满足个人(rén)或家庭(tíng)养老的(de)全面(miàn)需求，还需要结合(hé)其他(tā)商业(yè)产品等综合(hé)考虑(lǜ)；大多(duō)数产品流动性差，难以预防(fáng)到(dào)退休前的应急资金需求。

　　从(cóng)产品端改善“开(kāi)户(hù)热(rè)投资(zī)冷”

　　虽(suī)然近半年来，个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)产品正(zhèng)在逐渐丰富，但是(shì)“开(kāi)户热投资冷”的(de)现象(xiàng)没(méi)有(yǒu)随之发生改变(biàn)。

　　中国(guó)保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德(dé)云在近期举办(bàn)的(de)2023清华五道口全球金融论坛上表示，目前个人(rén)养(yǎng)老金试点效果呈“两低三不”漏斗状，即建立账户人数占基本养老保险参(cān)保人数比例低、已缴(jiǎo)费人(rén)数占建立账(zhàng)户人(rén)数比例低；产(chǎn)品供应(yīng)不均衡、选(xuǎn)购渠(qú)道不畅、民众参保意愿不强(qiáng)。

　　针对产品供(gōng)应不均(jūn)衡的问题，国(guó)家金融监督管(guǎn)理总(zǒng)局出手(shǒu)，率先增加养老保险产品的供给。近日，国家金融监督管理总局已向业内就(jiù)关于促进专属(shǔ)商业(yè)养(yǎng)老保险(xiǎn)发(fā)展有关事项征求(qiú)意见。根据征求意见稿(gǎo)，专属商(shāng)业养老(lǎo)保险拟(nǐ)由试点业务转为(wèi)常态化业(yè)务。

　　业内人士(shì)表(biǎo)示，随着专(zhuān)属商业养老保险转为常态化业务，参与(yǔ)该项业务的险企数量将增加(jiā)不少(shǎo)。此外，专属商业养老(lǎo)保险是对接(jiē)个(gè)人养老金制(zhì)度(dù)的主(zhǔ)要保(bǎo)险产品，这意味着个人养老金保险产品(pǐn)名单也(yě)将扩容。

　　据了解，专属(shǔ)商业养老(lǎo)保险采(cǎi)取“保证(zhèng)+浮动”的收益模式(shì)，提供稳(wěn)健(jiàn)型、进取型两种风格账户(hù)供(gōng)客户(hù)选择。据各家保险公司披露的专属商业(yè)养老(lǎo)保险产品(pǐn)2022年结算利(lì)率，稳健账(zhàng)户结算利率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账(zhàng)户结算(suàn)利率(lǜ)约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现(xiàn)有的个人(rén)养老保险的收益率。

　　在增加产品供给的同时(shí)，多家金(jīn)融(róng)机构呼吁从产品设计端解决“开户热投资冷”的问题(tí)。

　　在银河(hé)证券相关业务负责人看来，“老龄风险”与其他投(tóu)资(zī)风(fēng)险相比，有其更加突出的特点，包括为退休人群提供(gōng)稳定安全有保障且抗通胀(zhàng)的收入补充(chōng)来源(yuán)、对冲长寿风险(xiǎn)、为(wèi)高龄人(rén)群储备失(shī)能养(yǎng)护和医疗应(yīng)急(jí)资产、为退(tuì)休人群(qún)规划遗产、将(jiāng)养老(lǎo)投资与(yǔ)养老(lǎo)保障/养(yǎng)老生活无缝对接等(děng)。

　　养老金融产(chǎn)品的设计初心，必(bì)须切实从(cóng)客(kè)户需求(qiú)出发；养老(lǎo)金融(róng)产品(pǐn)的(de)设计理念(niàn)，必须紧密围绕承担、减少或转(zhuǎn)移上述“老(lǎo)龄风险”主旨；养老(lǎo)金融产(chǎn)品(pǐn)的设计成果，应(yīng)该更(gèng)多的(de)让利于(yú)民、普惠百姓(xìng)，运用好(hǎo)专业的金融工(gōng)具、做艰难但长(zhǎng)期正确的事(shì)。

　　因(yīn)此，能否设(shè)计出充分利用资本市场具有良好增(zēng)值能力资产的养老产品取决(jué)于发行人（或管理(lǐ)人）的产品设计能力和资产管理能力。“证券(quàn)公司作为财富管理服务(wù)提供商，可以与产品发(fā)行人（或管理(lǐ)人）合作，根据客(kè)户需求(qiú)设计出在(zài)养(yǎng)老功(gōng)能方(fāng)面更有竞争力的产品”，上述负责(zé)人表示。

　　中(zhōng)信建投也(yě)希望能(néng)参(cān)与到具体的产(chǎn)品设计之中。其个人养老业务负责人建议，参考(kǎo)部分发达国(guó)家的经(jīng)验，未来除了股、债配置，或在未来可以考(kǎo)虑增加(jiā)底层可(kě)投标的(de)类型，如REITS、衍生品、雪(xuě)球等另类资产，丰富投资(zī)者(zhě)的可选标的，更好地分散投资风险。

　　励正集(jí)团中国区总裁张(zhāng)雨萌建议，应该避免(miǎn)“开(kāi)空账”。也就是说(shuō)，参(cān)与者可以直接(jiē)在(zài)开户的时候做投资选择。这样在(zài)开户的时候就(jiù)可以形(xíng)成闭(bì)环体验。

　　针对参与个人养老金可能面临的流动(dòng)性(xìng)问题，长城人寿保险股份有限公(gōng)司总经理王玉改近日表示，保(bǎo)险公司可(kě)以通过“保单(dān)质(zhì)押贷款”等多种金(jīn)融工具来解(jiě)决客户对短期资(zī)金的需(xū)求(qiú)。

　　券(quàn)商发力个人(rén)补充养老(lǎo)金(jīn)融(róng)方案(àn)

　　此外，针(zhēn)对(duì)1.2万难以满足个(gè)人(rén)或家庭养老的全面需求(qiú)，多家券(quàn)商还发力个(gè)人养老(lǎo)金账户以外(wài)的个人补(bǔ)充(chōng)养(yǎng)老金融方案(àn)，例如银河证券的“安养计(jì)划plus”、中信证券的“信养计划”等(děng)。

　　银河(hé)证券产品中心(xīn)副(fù)总经理鹿宁告(gào)诉记者，目前，银河证券已根据在(zài)职群体养老规划(huà)的长期性、稳(wěn)健性、安全性(xìng)等特点，已(yǐ)退休人群养老需求的流(liú)动性、安全性、稳健性(xìng)等特点，设计出(chū)多层次(cì)、多元化(huà)、个(gè)性化的(de)养老配置方案，积极(jí)履行养(yǎng)老保(bǎo)障社会(huì)责任，力争为居民提供持续卓越(yuè)的养老(lǎo)规划(huà)与满足不同养老(lǎo)需求的资产配置服务(wù)。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)的“信(xìn)养计划”则基于个人养老(lǎo)场景，引入更丰(fēng)富的养(yǎng)老型年金、增额终(zhōng)身寿等不同品类(lèi)产品(pǐn)，覆盖养老收益(yì)性资产和保障性资产，满(mǎn)足客户多样化、多层级的养(yǎng)老资产配(pèi)置(zhì)需求。

　　针(zhēn)对三大(dà)支柱养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务中的企业年金业务，银河证(zhèng)券(quàn)还上线(xiàn)了自研的年金综合评价系(xì)统。该系(xì)统可以通过客户提供的“脱敏(mǐn)”后年金组合(hé)净(jìng)值与持股(gǔ)比例(lì)等数据，结合公募基金(jīn)、股市债市数据，展示客户委(wěi)托年金组合的评价(jià)结(jié)果。此(cǐ)外(wài)，也可以(yǐ)利用年金(jīn)机制间接服务背后的企(qǐ)业员工和机(jī)构事业单(dān)位职工。

　　截至目前(qián)，银河(hé)证券基金(jīn)研究中心已为(wèi)部分(fēn)省市(shì)提供(gōng)职业年金的组(zǔ)合(hé)评价与管理咨(zī)询(xún)服务，也计划结(jié)合机构条线业务规划为央企(qǐ)与国企提供企业年金组合(hé)评价等(děng)综合(hé)金(jīn)融(róng)服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记(jì)者，公司自主开发(fā)建(jiàn)设(shè)部署(shǔ)的年金综合评价(jià)系统及研究咨询服务，具有(yǒu)养(yǎng)老属性的综(zōng)合金(jīn)融服(fú)务体系均是公司积极(jí)响应国家(jiā)养老发展战略而(ér)推出的新服(fú)务(wù)，体(tǐ)现(xiàn)了(le)在第二、三支(zhī)柱(zhù)上(shàng)的积极筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养老金业务，目(mù)前公司(sī)已初步建立了(le)个人养老金及个人养老金融服务体(tǐ)系，充分利用金融产品(pǐn)代理销售牌(pái)照和(hé)保(bǎo)险(xiǎn)兼业代(dài)理牌照，为(wèi)百姓提供更加有温(wēn)度、有态度的(de)个人(rén)养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者观察(chá)｜“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者(zhě)赵(zhào)心怡

　　“现在个人(rén)养老金账户开(kāi)通过程非(fēi)常‘丝滑’，并(bìng)且有不少(shǎo)开户人(rén)在我(wǒ)们(men)介(jiè)绍之前(qián)都(dōu)已(yǐ)有所了解(jiě)，感觉这项制(zhì)度(dù)的(de)普及度和客户认识程(chéng)度在(zài)不断提(tí)升。”某大型(xíng)银行的客户经理林漪(yī)（化名）向记(jì)者表示。

　　“但也(yě)有很多人只是(shì)开了账户并没有存钱，或(huò)存了钱没有(yǒu)开(kāi)始投资，主要因为不知道如何选择产品或者有其(qí)他顾虑。”林漪还告(gào)诉记者，“这种情(qíng)况下我(wǒ)们就会再用PPT或者(zhě)是纸质资料向客(kè)户进行详细介绍和对比(bǐ)分析。”

　　去(qù)年(nián)11月，个人养老金制度正式落地(dì)，在北京、上海、青岛等36个先行城(chéng)市（地区(qū)）启动实施。距离个人养老金制(zhì)度落(luò)地已经过(guò)去半年，民众接受度和(hé)业务进(jìn)展(zhǎn)情况(kuàng)如何？从业人员在具体(tǐ)实操过(guò)程中(zhōng)又遇到了(le)哪些困难？不同年龄(líng)段的群体会(huì)怎样理解这(zhè)项制度？

　　近(jìn)日，本报记者实(shí)地(dì)探(tàn)访上海地区几家银(yín)行网点和券商营业部，了解个人养老金制度近半年的落地情况。

　　年(nián)轻人更关(guān)注税收优惠

　　中老年人(rén)更在(zài)意退休后(hòu)多一份(fèn)保(bǎo)障

　　根据(jù)人社部(bù)和国家社(shè)会(huì)保(bǎo)险公共服务(wù)平台数(shù)据可知(zhī)，个人养老金制度(dù)经过半年时间的发展，在(zài)产品种(zhǒng)类、数量(liàng)和参与(yǔ)人数方(fāng)面都(dōu)有所增加。

　　某券商营业部财(cái)富管理(lǐ)相关岗位的(de)黄(huáng)宁(níng)（化(huà)名）告诉(sù)记者：“很多客户都对个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业务热情高(gāo)涨，有直(zhí)接到营业部咨(zī)询(xún)的，还有(yǒu)很多是打(dǎ)电话过来问。”

　　黄宁还观察到(dào)，“70后”“80后”普遍(biàn)对个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)的热情(qíng)和(hé)关(guān)注度比“90后”更高，并且(qiě)除了个人咨询(xún)和开户(hù)外，还有不少企业员工、学校(xiào)教师(shī)、退伍军人等(děng)通过(guò)企(qǐ)业(yè)和单位组织来(lái)了解、参(cān)与个人养老金投资。

　　记者了解了身边两(liǎng)位不同年龄段、均已(yǐ)购买个人养老(lǎo)金产品的朋友后发现，两人(rén)所(suǒ)关注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位(wèi)在上(shàng)海地区金融机(jī)构工作(zuò)的“80后”告诉(sù)记(jì)者，自从(cóng)工作以来，她每年(nián)都(dōu)将收入的一部分拿来强制储蓄(xù)，有了个人养老金制度后，就(jiù)分一部分(fēn)在个人养老金账户中，这部(bù)分(fēn)强制储蓄的(de)钱即使(shǐ)存长(zhǎng)期也不(bù)会影响她(tā一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的)未来的生活质量，并且放(fàng)进个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金账户是在(zài)基本养老保险(xiǎn)之外多一份(fèn)积累。

　　而另一位工(gōng)作不久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶(jiē)段最在意的(de)就是买个人养老金(jīn)可以享受税收优惠，直(zhí)接考虑到退休后(hòu)的生(shēng)活质量还有点遥远。

　　针对上述两种(zhǒng)不同的想法，黄宁也向记者坦言，他(tā)们在日常介绍个人养老金业(yè)务(wù)的过程(chéng)中确实会(huì)考虑到不同年龄群体的不同需(xū)求和想法，进而更好(hǎo)地“对(duì)症下(xià)药(yào)”，比(bǐ)如给刚工作不久的年轻人着(zhe)重介绍(shào)“退(tuì)休后多一份(fèn)保障”推广(guǎng)效果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大于“吸(xī)金”？

　　然(rán)而，在个人养老金(jīn)业务取得进展的同时，还有(yǒu)不(bù)少已经了解个(gè)人养老金业务(wù)的(de)民(mín)众仍在(zài)“观(guān)望(wàng)”。从(cóng)现有数(shù)据可知，截至2023年(nián)3月底，虽然有3000多万人开通了个人养老金(jīn)账(zhàng)户，但完成资金存储的只有900多万人。

　　林漪在银行(xíng)端个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务的开展中感受到(dào)，一(yī)些(xiē)客(kè)户开(kāi)了户但没(méi)存储的主要(yào)顾虑是锁定(dìng)时(shí)间太长，担心之后如果要大笔(bǐ)用(yòng)钱时(shí)会很(hěn)“棘手”；另外一些客户则是(shì)认(rèn)为在(zài)个人养老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)并非专门(mén)设(shè)计(jì)且收益优势(shì)不明显，目前(qián)个人养老金可以购买(mǎi)的养(yǎng)老储蓄、银行养老理财(cái)、养老保险产品、养老目标基金四类产品，即使不(bù)通过个人养老金账(zhàng)户也可以直(zhí)接(jiē)买，且收益差距不大。

　　黄宁则从(cóng)券(quàn)商从业人员的角度(dù)谈到(dào)了推(tuī)广个人养老(lǎo)金业务过程中的“困境”。他表示：“券商端个人养(yǎng)老金只支持代(dài)销公募基(jī)金(jīn)，无法代(dài)销存款(kuǎn)、银行理财、商业养老保险，有些客户风险承受能力较(jiào)低，想寻求(qiú)更低风险等级的产(chǎn)品，纯公募基金难以达到资产配置的需求。”

　　此外，还有一部分年轻人向记者直言，对于离退休还较遥远的群(qún)体(tǐ)来说，养老需求(qiú)当(dāng)然也需要考虑，但眼下的生活和经济状(zhuàng)况才是更重要的(de)。

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