金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力(lì)量(liàng)。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买(mǎi)入(rù)价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票(piào)的最大(dà)净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市爆(bào)发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲(fēi)特的(de)出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日(rì)本(běn)前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对(duì)日(rì)本(běn)五大(dà)商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何(hé)其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日(rì)本五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商(shāng)社一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不的(de)决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了(le)，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这(zhè)些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双(shuāng)方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日(rì)本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财(cái)报（国际会(huì)计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社(shè)的合计一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社(shè)的合计净利(lì)润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的(de)美国苹果和美国可(kě)口可(kě)乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去(qù)的三(sān)十年中，日(rì)本(běn)经(jīng)历了漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并没(méi)有完全失去(qù)竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济(j一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不ì)的边际变化值得研究(jiū)并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们也会发(fā)现日本(běn)的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着劳(láo)动力萎缩(suō)的风(fēng)险在一定(dìng)程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的(de)推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力(lì)的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在(zài)今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价(jià)跌破(pò)净值(zhí)的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股市开(kāi)始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

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