全球头(tóu)号对(duì)冲(chōng)基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资(zī)组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值(zhí)分别(bié)为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓(感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了(le感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲)塔吉(jí)特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别(bié)看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高于经(jīng)济(jì)体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国央行一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和(hé)市场带来一定的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的(de)经济(jì)更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出(chū)水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者有足够的空(kōng)间提振经济(jì)和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金(jīn)未来实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风(fēng)险溢价(jià)和经济增(zēng)长，上述(shù)情(qíng)况极有(yǒu)可能(néng)在(zà感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲i)周(zhōu)期的(de)下一(yī)阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者支持货(huò)币(bì)和信用(yòng)流动(dòng)，这降(jiàng)低(dī)了折(zhé)现率和(hé)风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其(qí)官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和(hé)鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了(le)应对(duì)疫(yì)情(qíng)带(dài)来(lái)的影响(xiǎng)，许多(duō)发达(dá)经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问(wèn)题，但名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)，银行业(yè)就(jiù)会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金(jīn)融体系面临压(yā)力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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