在锂价初现(xiàn)企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日举(jǔ)办(bàn)媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基(jī)金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科(kē)方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在(zài)市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总(z正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角ǒng)裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总(zǒng)裁(cái)王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么(me)区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大(dà)规(guī)模(mó)交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计会维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛(máo)利率提(tí)升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科(kē)在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋(qū)于(yú)较为合理增(zēng)长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们依然判断今(jīn)年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料(liào)项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业(yè)整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也(yě)反(fǎn)映(yìng)了(le)行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平(píng)，后续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存(cún)周期(qī)大幅(fú)下降至7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨(mò)化需(xū)要一个(gè)月时(shí)间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该(gāi)机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的(de)德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储能(néng)有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他(tā)预(yù)计，储(chǔ)能行业(yè)今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季(jì)度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其(qí)总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的(de)空间(jiān)比动力电池(chí)上升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到(dào)用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度，真正出货是(shì)在二(èr)季度(dù)以后，目(mù)前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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