自4月下(xià)旬高点(diǎn)回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiā徐海为是谁？n)，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外(wài)，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来(lái)，场内(nèi)资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大(dà)板块性价(jià)比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块(kuài)的(de)2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去(qù)明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分析(xī)指(zhǐ)出(chū)，整体来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的(de)一致预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性(xìng)价(jià)比以及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现，经过了(le)三(sān)年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修徐海为是谁？ine-height: 24px;'>徐海为是谁？正(zhèng)案(àn)，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加列入(rù)出口管理的(de)管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案(àn)在经过2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段(duàn)或(huò)已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进行库存去化(huà)。供给与(yǔ)需求(qiú)的错(cuò)配使得(dé)存(cún)储行业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶(jiē)段，下(xià)半年(nián)有(yǒu)望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国际(jì)局(jú)势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资机(jī)会需要(yào)看到真正的(de)业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概(gài)率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真正地释(shì)放出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压(yā)缩(suō)产业(yè)链(liàn)库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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