华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页(yè)报告做(zuò)空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美(měi)国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告(gào)中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正(zhèng)在(zài)运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资(zī)者的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获(huò)得(dé)的资金向(xiàng)老投资(zī)者(zhě)支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构(gòu)只有在(zài)新资金愿意(yì)冒(mào)着(zhe)成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易(yì)价格均低于各(gè)自的资产净(jìng)值。资产净值(zhí)是衡(héng)量基金业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持(chí)证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股(gǔ)票而(ér)不是现金卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢的形(xíng)式(shì)发(fā)放(fàng)股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业(yè)出(chū)售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了(le)股(gǔ)息(xī)收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门(mén)的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大(d卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢à)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的(de)情况下，伊坎的(de)股息也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊登的(de)几小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露(lù)的(de)信(xìn)息，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以(yǐ)往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是最好的(de)投资范例。“我过(guò)去25年的激(jī)进主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则(zé)付诸于我们的多(duō)数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资部门持(chí)有(yǒu)的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上市公司董事会(huì)中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降(jiàng)低风险，尤其是(shì)在我们今天所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其(qí)他(tā)行业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报(bào)告中的(de)说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研(yán)究的(de)做空实例，最(zuì)出名的(de)莫过于今(jīn)年2月做空(kōng)印度首富的(de)阿(ā)达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页(yè)的做(zuò)空报告使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团(tuán)市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公司发过(guò)难。他们雇(gù)佣金融分析(xī)师、会(huì)计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护(hù)车急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们(men)将兴登(dēng)堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的(de)做空(kōng)报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国司法部(bù)和证券监管机构随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿(yì)美卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美元，其股票(piào)在兴(xīng)登(dēng)堡研究做(zuò)空报(bào)告(gào)公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推特的(de)股价位于低(dī)点附(fù)近时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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