近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北向资金调(diào)仓换股，外(wài)资(zī)基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中并(bìng)未(wèi)解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的(de)看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变(biàn)化(huà)的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资(zī)者提(tí)供了(le)重要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位(wèi)。可能(néng)很多(duō)人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是(shì)全球电动车基(jī)础设施(shī)最完善的国(guó)家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各自的领域(yù)中建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀(fá)行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括(kuò)特(tè)斯拉(lā)等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球(qiú)范围内(nèi)继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是可(kě)预见(jiàn)的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的(de)就是宁(níng)德时(shí)代(dài)，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业(yè)集中度方面(miàn)，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业(yè)动(dòng)力(lì)电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)创(chuàng)新(xīn)航、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流入较(jiào)多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王(wáng)”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持(chí)有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它(tā)的(de)市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者(zhě)也(yě)非(fēi)常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电(diàn)动车(chē)厂商(shāng)的关系若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末(mò)，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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