为了让自己(jǐ)的(de)限售股解禁后(hòu)能(néng)获(huò)得(dé)好(hǎo)的回(huí)报(bào)，上市公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披露违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的(de)上海海得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便何德(dé)平(píng)所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并联(lián)合其他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在(zài)二(èr)级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美星先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的(de)信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总(zǒng)数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本(běn)的(de)比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排(pái)名(míng)第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含(hán)对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武等(děng)人(rén)讨论交易(yì)新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)能(néng)控(kòng)制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中一方存在不当行为(wèi)，不(bù)应(yīng)推定或认(rèn)定另一(yī)方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关(guān)系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要(yào)陈(chén)述(shù)意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通(tōng)过(guò)二级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了(le)本案行为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操(cāo)纵(zòng)股价，并非合(hé)法(fǎ)理财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行(xíng)动(dòng)，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法(fǎ)期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视(shì)为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二(èr)人(rén)不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳(fān先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案g)归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重(zh先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案òng)大性，不对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代持成立(lì)，何(hé)德平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行账户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第(dì)一(yī)百九十三(sān)条第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信息披(pī)露违法(fǎ)行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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