美东时间周三，美联(lián)储发布的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致同意加(jiā)息25个基点，但(dàn)在是(shì)否(fǒu)有必要进(jìn)一步加息的问(wèn)题上存在(zài)明(míng)显分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会(huì)者(zhě)指出，如果经济发展与他们目前的预期(qī)一致(zhì)，那么(me)在这次会议之后可能(néng)没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他(tā)们预期(qī)美国经济(jì)增(zēng)长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除进(jìn)一(yī)步收紧货币(bì)政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进程可(kě)能会继(jì)续(xù)缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了(le)。与会者指出，物价(jià)压力可能(néng)比预期更持久，因为消费者(zhě)支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力(lì)市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的(de)影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支(zhī)持正在进行的产品和劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一(yī)些美联(lián)储官员(yuán)表示，通(tōng)胀和经(jīng)济(jì)活动的放缓程度还不足(zú)以证(zhèng)明结(jié)束加息(xī)是(shì)合理(lǐ)的。但包括美(měi)联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在内的其他人(rén)暗示，他(tā)们可能更倾向于不(bù)加息，以评估过(guò)去加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联(lián)储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已(yǐ)累计(jì)500个基点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代以来(lái)最激进的(de)政策路径之(zhī)一(yī)。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全球经济前景的不确定(dìng)性和(hé)近期(qī)银行业的压力，官员们(men)透(tòu)露未来的(de)决策(cè)将转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数(shù)变量(liàng)将决定加息周期是否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在这次利率(lǜ)决议(yì)之后，美联(lián)储官员最(zuì)关注的还是掌(zhǎng)握(wò)政策的主动权，因此(cǐ)保留(liú)加息(xī)的选择是(shì)有必要的，接下来(lái)该央行大概率不会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强(qiáng)调(diào)，至关重要的是不要(yào)传达降息的可能性，或(huò)者已经排除了进一步提高利(lì)率的(de)可能性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月(yuè)会议上决定(dìng)继续调高利率(lǜ)或是维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率不变，美(měi)联储仍有可(kě)能需要在今年晚些时(shí)候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期(qī)的最后(hòu)一次(cì)，美联储极(jí)有(yǒu)可能在年底前(qián)降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样一(yī)种假设，即经济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷入衰退，而通(tōng)胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析(x新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画ī)师表示，在是(shì)否进一步加息(xī)问题(tí)上(shàng)的分歧(qí)，以及官员们(men)采取的是(shì)依赖数据的做法——这并不意味着他(tā)们不会再(zài)次加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)要谨慎(shèn)得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严(yán)重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储官员们对此(cǐ)专(zhuān)门进(jìn)行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好(hǎo)使(shǐ)用他们的(de)工具，以确保金融体系有(yǒu)足(zú)够(gòu)的流(liú)动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业压力(lì)导致的信贷收缩(suō)可能会(huì)使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储重(zhòng)申了(le)这(zhè)一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银行的存(cún)款外流在3月底和4月(yuè)基本(běn)停(tíng)止。尽管地区性银(yín)行的股价在(zài)此期间进一(yī)步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些(xiē)下(xià)跌(diē)似(shì)乎主要反(fǎn)映了(le)对(duì)盈(yíng)利能力下(xià)降的预(yù)期，而不是对(duì)偿(cháng)付能力的担(dān)忧。市场参(cān)与者仍对银行(xíng)业压力(lì)再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要(yào)中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银(yín)行业危机(jī)带(dài)来的信贷紧缩影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨慎态(tài)度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到(dào)全球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要(yào)指出，许多与会(huì)者提到，必须及时(shí)提高债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体经济(jì)出(chū)现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市场(chǎng)有序(xù)运作的重要性，或(huò)强调了(le)新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画有关当局继续解决(jué)与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问题(tí)的重要(yào)性(xìng)。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流动性(xìng)工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审(shěn)慎监管和监督(dū)工具，以减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国(guó)白宫和国会谈判代(dài)表(biǎo)继续举(jǔ)行债务上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进(jìn)展。美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦重(zhòng)申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付(fù)联(lián)邦账(zhàng)单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资(zī)金的不确定(dìng)性而言，美联(lián)储会(huì)议纪(jì)要(yào)只是次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因(yīn)此(cǐ)该行现在可能松了一口气，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉(lā)升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股市(shì)场(chǎng)周三仍处(chù)于持续下(xià)跌的状(zhuàng)态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众(zhòng)议(yì)院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一(yī)点点(diǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进(jìn)一(yī)步表示，共(gòng)和党这边(biān)要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为这件(jiàn)事进行讨论。在被问(wèn)及是否有(yǒu)可能在未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民主(zhǔ)党需(xū)要意识到他(tā)们花(huā)了太多的钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数(shù)据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿(yì)美(měi)元，较之(zhī)前一天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的(de)“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将在国会扯(chě)皮的(de)过程中进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重新看(kàn)到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠于云计(jì)算(suàn)平台和(hé)大型(xíng)科(kē)技公(gōng)司对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数据中(zhōng)心(xīn)业务(wù)实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达(dá)对二季度的营收(shōu)指(zhǐ)引为110亿(yì)美元(yuán)，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达(dá)股价在盘(pán)后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板(bǎn)块收(shōu)涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹(píng)果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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