周一的股市震荡(dàng)翻红，上周股(gǔ)市下跌期间净买入的“抄(chāo)底资金”笑了。

　　上周五，资(zī)金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个交易日市场总体下跌(diē)期间(jiān)，资金更是(shì)净买(mǎi)入220亿元，股票ETF“越(yuè)跌越买(mǎi)”的理性操作模式，在股市大幅(fú)下挫的时刻再(zài)度显(xiǎn)现。

　　从资金流向结构看(kàn)，上证(zhèng)50、沪深300ETF等受到资金净流入，“中特估”长期(qī)投资价值被(bèi)资金看好，而高(gāo)位回(huí)调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引(yǐn)资金追逐(zhú)；净流出方面，创(chuàng)业板、中(zhōng)证1000ETF等(děng)宽基ETF，以(yǐ)及基建、非银、电(diàn)力(lì)ETF等短期净流出，资金出现短期避险，但鉴(jiàn)于多数标的估值仍在低位，多家机(jī)构(gòu)仍看好(hǎo)长期(qī)配置价(jià)值。

　　净流入(rù)资金近(jìn)40亿(yì)元(yuán)

　　科创(chuàng)50、上(shàng)证50净(jìng)流(liú)入资金居前

　　上周(zhōu)五股市大跌(diē)，当日股票(piào)ETF总份额增长32.58亿份，以区间成交均(jūn)价(jià)测算(suàn)，当日(rì)净流入(rù)资金(jīn)39.5亿元；拉长时间到上周(zhōu)5个交易日，5天股市调(diào)整期间，资金更(gèng)是净买入220亿元，展(zhǎn)现了(le)资金逆市布局(jú)的特点。

　　从资金净买(mǎi)入排行(xíng)看，截(jié)至上周五，科创50ETF、上证50ETF净(jìng)流入资金居前，都(dōu)超过11亿元。宽基指数(shù)中，华泰柏(bǎi)瑞、易方达(dá)和嘉实基(jī)金旗下(xià)沪深300ETF，富(fù)国(guó)上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)ETF等产品，净流入(rù)资(zī)金也位居前列。

　　而从5月15日收盘股市(shì)表(biǎo)现看(kàn)，科(kē)创50、上证50、沪深300全部(bù)收红，上(shàng)证50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌期间(jiān)的“抄底资金”，皆斩(zhǎn)获了不错的回报。

　　行业或主(zhǔ)题ETF中，近(朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗jìn)期震(zhèn)荡(dàng)下行的半导体ETF成为资金净买入的(de)榜首，单日净买入金额接近5亿元，目前仍处于(yú)估值低(dī)位(wèi)的医疗ETF、中概互联ETF等产(chǎn)品也位居净流入资金前(qián)列，而在近日遭遇(yù)高位回调的游(yóu)戏(xì)ETF，也受到资(zī)金的逆市买入，不过目(mù)前游戏ETF今年还有近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏”的投(tóu)资逻辑，在游戏板块行情冲顶、收益翻倍后，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及资金(jīn)的(de)上述流向情(qíng)况，一位公募股票权益基金经理表示，预计(jì)复苏(sū)仍是中国经(jīng)济中(zhōng)长期的趋势，但(dàn)耐(nài)用品复苏的(de)空间(jiān)受限、出口下行(xíng)及(jí)地产(chǎn)销(xiāo)售恢复疲软将(jiāng)驱动市(shì)场(chǎng)展现出更多结(jié)构性机会。不(bù)过，在(zài)短期(qī)市场炒作热度回落，波动率偏高的(de)情况下(xià)，资金可能(néng)更青(qīng)睐用大盘宽基指数(shù)，比如科(kē)创50、上证50、沪深300指数(shù)等来(lái)跟踪市场，以(yǐ)获取整个市场(chǎng)的(de)平均回报(bào)。

　　而在行业方(fāng)面，沪(hù)上一家公募机构分析，由于近日以游戏(xì)为(wèi)代表的TMT板块有所调整，主因是前期炒作有(yǒu)逐步退潮趋势，中期在市场炒(chǎo)作热度(dù)有所回落。但(dàn)从长期(qī)看(kàn)，资金还会长(zhǎng)期关注(zhù)数(shù)字化对(duì)生(shēng)产力的提升，因(yīn)此(cǐ)，包(bāo)括(kuò)计算机(jī)、互(hù)联网和传媒等调(diào)整下(xià)来的行业，可能会(huì)继续(xù)受到了资金(jīn)的关注(zhù)。

　　也(yě)有行业(yè)机构认为，近期上证(zhèng)50、沪深300等权(quán)重指数ETF受到资金(jīn)青睐，可能与(yǔ)看好“中特估”长期投(tóu)资价(jià)值有关(guān)。

　　民生加银基(jī)金表示，伴随(suí)大金融、大基(jī)建等权(quán)重股(gǔ)高位调整，上周沪指(zhǐ)下跌。前(qián)期部分板块短期(qī)上冲较快，导致博弈资金出(chū)现分歧，随着建筑、银行、石化等PB逐(zhú)步修(xiū)复，权(quán)重板块(kuài)内部出现分化(huà)，获利兑现需(xū)求叠加经济数据不及(jí)预期(qī)，权(quán)重(zhòng)板块(kuài)回调(diào)带动大盘指数(shù)回落。

　　不(bù)过(guò)，民生(shēng)加(jiā)银基金认为，从长远看，“中特估”或(huò)有(yǒu)望引(yǐn)领低(dī)估值央企的价值(zhí)重估，有基本面(miàn)支撑的低估值(zhí)央企或有(yǒu)望(wàng)受益。

　　博时基金权益投资(zī)一部基金经理吴鹏(péng)也认为，“中特估”投资的部分底层逻辑仍旧是过去的A股市场对部分传统行(xíng)业(yè)国央企(qǐ)的严重低(dī)配和低估。而在这种大幅低(dī)估和(hé)低配背景(jǐng)下，部分企业因(yīn)为自(zì)身经营(yíng)改善、高(gāo)股息(xī)水平等特征，使得其估值修复成为了可(kě)能。虽(suī)然经过(guò)前期反(fǎn)弹(dàn)，大(dà)金融(róng)整体估(gū)值仍旧(jiù)处于(yú)低位，由于情绪和(hé)资金仍旧是(shì)主(zhǔ)导，短(duǎn)期(qī)表现存在剧烈波(bō)动可能；从中期看，整(zhěng)体大金融当前(qián)估值(zhí)仍旧处于(yú)中(zhōng)低水平，部分个股尤其是基本面明(míng)显改(gǎi)善的个股，仍旧有估值修复的空间。

　　基(jī)建、非(fēi)银(yín)、电(diàn)力ETF净流出

　　估值水朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗平仍具吸(xī)引力(lì)

　　在上周下(xià)跌的A股市(shì)场中，股票ETF整体呈现“越(yuè)跌越(yuè)买”趋(qū)势，净流入资(zī)金超出(chū)净流出资金。但也有部(bù)分短期涨幅偏高、短期行情板块，以及部分海外指数遭遇资(zī)金(jīn)的净(jìng)卖出。

　　从资(zī)金净(jìng)流出榜(bǎng)单(dān)看，今年涨幅超20％的基(jī)建50ETF单(dān)日净流出4.76亿(yì)元，为单日(rì)之最(zuì)。另外，证券保险(xiǎn)ETF、电力ETF指(zhǐ)数基金、恒生科(kē)技ETF等(děng)多只产品，单日净流出资金(jīn)也(yě)超(chāo)过2个(gè)亿。

　　宽基指(zhǐ)数中，今年来“越跌越买”的(de)创业板(bǎn)ETF、创业(yè)板(bǎn)50ETF，单日(rì)出现短暂净(jìng)流出现象，华夏(xià)、南(nán)方、富国旗下中证(zhèng)1000ETF产品，也在单(dān)日出现净流出，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股(gǔ)市调(diào)整中迎(yíng)来(lái)“获利了结”资金，单日净流出1.67亿元(yuán)。

　　沪上一(yī)家(jiā)公(gōng)募机构评价，基建板块受益于“一带一路”板块(kuài)前期涨幅较大，有(yǒu)调(diào)整要求，可(kě)能会受到获利盘的(de)短期卖出。不过，从长期看，经济复苏趋势确(què)立(lì)后，“顺周期”板块(kuài)的整体机会值得关注。

　　民生加银(yín)基(jī)金评价净流(liú)出(chū)的证券保险板块称(chēng)，一季(jì)报陆续(xù)披露，非(fēi)银金(jīn)融业绩超预期，证券板块市场交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度较一(yī)季度显著改善，差异化最低(dī)结算备付金缴纳(nà)比例机制引入，证券公司保证(zhèng)金比例下(xià)调，经济温和(hé)复苏下(xià)行业景(jǐng)气度有望(wàng)持续修复(fù)。保险(xiǎn)板(bǎn)块一季(jì)报(bào)净(jìng)利润超预期，部分(fēn)险企凭借储蓄(xù)险的产(chǎn)品(pǐn)力实(shí)现了一(yī)定的(de)增长，负债(zhài)端V型(xíng)反转趋势较明显(xiǎn)，资产端或有(yǒu)望维持较高增速。

　　而(ér)针对电力(lì)板块，民生加银基金认(rèn)为，2023年宏观经济运行总体回(huí)升(shēng)有望将促进电力消费需求增长。受上年同期低基数等因素(sù)影响，预(yù)计今年(nián)二季度(dù)电(diàn)力消费增速将(jiāng)有望回升。在电力市场化改(gǎi)革(gé)的(de)持续推进下，电价趋势有望稳(wěn)中小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，电(diàn)力现货(huò)市场和辅助(zhù)服务市场机制有望持续推广，容(róng)量补(bǔ)偿电价等机(jī)制或有望(wàng)出台。

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