北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出(chū)北(běi)证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基金密集公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募(mù)机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基金(jīn)等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受到公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可(kě)投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资。旗(qí)下(xià)新增基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)新基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投(tóu)资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的(de)投资机(jī)会，开始加大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最(zuì)优(yōu)质公司(sī)的代表，许多标的当前估(gū)值水平(píng)偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的(de)角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司(sī)数量、总体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年(nián)11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现也使得(dé)越来越多(duō)投(tóu)资者关注到北交所，自(zì)然(rán)也引(yǐn)来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公(gōng)募(mù)基(jī)金的(de)配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品(pǐn)出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投(tóu)资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北(běi)交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个(gè)股(gǔ)机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平(píng)显著偏(piān)低的公司(sī)进行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股(gǔ)票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数(shù)量达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基金(jīn)持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行(xíng)业相(xiāng)关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来(lái)震(zhèn)荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北(fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称běi)交所(suǒ)的(de)投资价值(zhí)仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半的市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比(bǐ)一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可投资(zī)标(biāo)的(de)规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于(fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称yú)具体(tǐ)行业没有明(míng)确(què)的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的(de)竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前(qián)配置(zhì)的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力(lì)。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体量的(de)企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具(jù)备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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