投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司(sī)在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改(gǎi)变全(quán)球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社(shè)会(huì)带(dài)来(lái)深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语工(gōng)智能(néng)自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟(wěi)达或相关概念(niàn)股。交易(yì)软件通(tōng)达信推(tuī)出了英(yīng)伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的(de)合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金规模(mó)最高(gāo)的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研(yán)人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公(gōng)司今年(nián)一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中(zhōng)心业务的(de)营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机(jī)会的(de)投资者而(ér)言，英(yīng)伟达和(hé)微软(ruǎn)在内(nèi)的(de)众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够(gòu)率先(xiān)建立起良(liáng)好商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会成(chéng)为(wèi)未来(lái)最(zuì)有潜力(lì)的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重(zhòng)回(huí)弱势(shì)。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳，但也(yě)很难(nán)说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主要来(lái)源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背(bèi)后(hòu)的产能(néng)扩张(zhāng)信(xìn)息就是(shì)最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体设(shè)备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得期(qī)待(dài)，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均值(zhí)回归(guī)的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发(fā)展之间存在(zài)着(zhe)较大差(chà)异。在(zài)操(cāo)作中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素(sù)。在具体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标(biāo)的(de)也要以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可(kě)能会赚了(le)景气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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