财(cái)联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价(jià)格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历(lì)史新高牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低点以来(lái)股价均接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引(yǐn)来众多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性(xìng)优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘(liú)越男等人拆(chāi)解，其一(yī)，金(jīn)价稳(wěn)步上行预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者(zhě)黄金投资保值需(xū)求及加盟(méng)商补货(huò)需(xū)求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆(qìng)需求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹配释放，长三(sān)角(jiǎo)地区表现尤其(qí)值得期待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关于(yú)黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)行情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报(bào)中(zhōng)分析，从国际金价(jià)来看(kàn)，全球地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的不确定性、美国经济衰退的(de)不(bù)确定性等因素均有(yǒu)望对金价形成长期支撑。从国内消费(fèi)复苏(sū)的节奏来看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创(chuàng)新性的产品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩(kuò)张策略(lüè)下，持(chí)续(xù)提升市(shì)场占有(yǒu)率，平稳兑现业(yè)绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍(réng)具(jù)有较(jiào)大(dà)的(de)投资吸引力。

　　中(zhōng)国(guó)银河(hé)证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规模(mó)未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万亿元，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增长速度更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝行业(yè)中黄金市场的增(zēng)速(sù)最快，2018-2021年间的复(fù)合增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年也将(jiāng)保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业链来(lái)看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制造设计(jì)及(jí)下游的终端零售(shòu)环节，其中下(xià)游环节的附加(jiā)值(zhí)较(jiào)高，盈(yíng)利(lì)能力较强牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质。

　　国信证券研报(bào)中指出，下(xià)游零售环节同样拥(yōng)有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利率(lǜ)水平(píng)，产业链(liàn)附加(jiā)值高，相关企业通过强势的渠道建(jiàn)设(shè)以提(tí)高市场份额，可以获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从(cóng)竞(jìng)争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率前(qián)十的(de)集(jí)团中，除(chú)了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登(dēng)集团外其余(yú)8个(gè)均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业(yè)头(tóu)部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不(bù)断提升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据(jù)财(cái)联(lián)社不(bù)完全(quán)统(tǒng)计(jì)，相(xiāng)关(guān)上(shàng)市公司包括萃华珠宝、曼(màn)卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周(zhōu)大生等(děng)，具体情(qíng)况(kuàng)如下：

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