本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，流(liú)动性问(wèn)题是制(zhì)约北(běi)交所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证(zhè敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次ng)50成(chéng)份指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基(jī)金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数(shù)基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年实现利润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内(nèi)回报最(zuì)高，达1敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次8.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在(zài)二三(sān)位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性(xìng)差(chà)异导致其(qí)与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司估值表(biǎo)现差(chà)异(yì)较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市(shì)场有(yǒu)必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们(men)测(cè)算前(qián)几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性(xìng)的(de)中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发(fā)现很多北交所公司今年以来(lái)依(yī)然延续了较(jiào)快的(de)增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度(dù)以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交(jiāo)所目前新(xīn)挂(guà)牌的(de)公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的(de)流动性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长期发(fā)展的基(jī)石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交所快速发(fā)展，投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度(dù)提升(shēng)逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估可能性较大。

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