5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布的一(yī)则公告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正在筹划发(fā)行股份及支(zhī)付现金(jīn)购(gòu)买(mǎi)上海(hǎi)文华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开市起(qǐ)开(kāi)始停(tíng)牌，预计停牌时(shí)间不超(chāo)过10个(gè)交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期货(huò)公(gōng)司合作，占国(guó)内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易(yì)软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长等(děng)待(dài)后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查(chá)，文华财(cái)经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请(qǐng)撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所决(jué)定终止对其首次公(gōng)开发行股票并(bìng)在创(chuàng)业板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的(de)公告显示，本(běn)次交易事(shì)项尚处于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司目(mù)前正(zhèng)与交易意(yì)向方接洽，初步(bù)确定(dìng)的(de)交易对方包括尚(shàng)守哲、大(dà)连经一(yī)卓(zhuó)远管(guǎn)理咨(zī)询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连经一）、苏(sū)州中新(xīn)兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对(duì)方与(yǔ)公(gōng)司(sī)不存(cún)在关(guān)联(lián)关系。本次交易完成后，交易(yì)对方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公司的股份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本次交易(yì)前，公(gōng)司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后(hòu)，公司第一心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗(yī)大股(gǔ)东不会(huì)发(fā)生变(biàn)化，且不存在实际(jì)支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际(jì)控(kòng)制人，预计不构成(chéng)公(gōng)司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司(sī)董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文(wén)华财经的直(zhí)接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和(hé)上(shàng)海经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财经的(de)持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈(yíng)利(lì)能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领(lǐng)域(yù)服(fú)务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监(jiān)管机构等行(xíng)业客户提(tí)供全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公司(sī)合作开展包括智慧城市在(zài)内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入(rù)较上年同(tóng)期略有增长(zhǎng)，资管机构软件(jiàn)收入(rù)基(jī)本持平。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的大型政务项目成本增幅大(dà)于收入增(zēng)幅，导致业(yè)务(wù)毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资(zī)收益(yì)-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营企业(yè)投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实现营业收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金(jīn)融(róng)行业的增长主要得益于(yú)两方面的因素：一(yī)是公司在(zài)证券市场行(xíng)业占有率基础稳定(dìng)，核(hé)心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积极推进项目上线验收。二是(shì)在(zài)资管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展力度，在(zài)多个核(hé)心(xīn)产品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务(wù)。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的收入(rù)下(xià)降，主要(yào)由于公司(sī)在数(shù)字经济(jì)业务上，不(bù)同程(chéng)度受到(dào)需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟进、工程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩(jì)表现上(shàng)，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净利润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为3心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗7.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资(zī)产规模和盈利能(néng)力来(lái)看，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华财经(jīng)，但文(wén)华财(cái)经的毛(máo)利(lì)率(lǜ)显(xiǎn)著高于金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为，如果本次(cì)交(jiāo)易得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的(de)优质资产注入后，其(qí)盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文(wén)华财经(jīng)而(ér)言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)昨晚发布的公告(gào)中，金证股(gǔ)份并未披露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节(jié)，例如(rú)交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方(fāng)就本次交易(yì)签署了(le)《意向(xiàng)协(xié)议(yì)书》，公司拟向主要交易对(duì)方发行(xíng)股份及(jí)支付(fù)现金的方式购买其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各方关于(yú)本次(cì)交易的初步合(hé)作意向，交易各(gè)方在(zài)本次(cì)交易中的具体(tǐ)权利义(yì)务以及(jí)各项(xiàng)安排(pái)以交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍(réng)处(chù)于(yú)筹划阶段，交易双方(fāng)尚(shàng)未签署(shǔ)正式的交(jiāo)易协议(yì)，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部(bù)决策(cè)程(chéng)序，并经有权监管机(jī)构(gòu)批(pī)准后方(fāng)可正式实施，本(běn)次交(jiāo)易(yì)最终能(néng)否实施尚存在较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金证股(gǔ)份(fèn)股价(jià)报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿(yì)元。

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