自(zì)4月下旬高点回调(diào)接(jiē)近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，场内资金在科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只(zh公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗ǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金(jīn公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗)不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随(suí)着(zhe)科(kē)创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金(jīn)持续(xù)流入(rù)科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创板的核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业(yè)绩变化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为成(chéng)长性(xìng)宽(kuān)基(jī)，今年一季度的利(lì)公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了(le)三年(nián)的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业(yè)和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华(huá)南(nán)一位基(jī)金经理(lǐ)更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述(shù)修(xiū)正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体板块回调(diào)，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体(tǐ)产业(yè)链环节，具(jù)备(bèi)较(jiào)强的(de)大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进(jìn)入(rù)供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的(de)周(zhōu)期走势，结(jié)合(hé)2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导(dǎo)到(dào)上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两个季度(dù)量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今(jīn)年下(xià)半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局(jú)势以及通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科(kē)技(jì)的投资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的(de)时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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