本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募(mù)基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当(dāng)前(qián)北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明(míng)书，该基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公(gōng)募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证50指数产品也(yě)是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前(qián)，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品(pǐn)正(zhèng)在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低于其他(tā)上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的(de)同类(lèi)股票(piào)，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅(fú)下(xià)滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益(yì)为负(fù)外，其余(yú)9只北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然(rán)是市(shì)场本身(shēn)较(jiào)差(chà)的流(liú)动性问(wèn)题(tí)，市场(chǎng)制(zhì)度性(xìng)差异导致其(qí)与沪(hù)深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比(bǐ)，可比(bǐ)公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北(běi)交所(suǒ)市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金匚字旁的字有哪些，区字旁的字布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特(tè)性的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业(yè)绩表现来(lái)看，他们(men)发现很多北(běi)交所公司今年以来(lái)依(yī)然延续了较(jiào)快的增(zēng)长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上线等(děng)政策的(de)密(mì)集发布，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整个(gè)市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企(qǐ)业的难匚字旁的字有哪些，区字旁的字度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍(réng)处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及(jí)北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个(gè)被低(dī)估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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