市场再迎来风险管理新利器，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。同(tóng)日，上交所发(fā)文称，将(jiāng)在证监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活(huó)的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量(liàng)、流动性、稳定(dìng)性都将有所(suǒ)提升，更多(duō)吸引资金入市，也能更好地服务于科(kē)创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证监会也表(biǎo)示，一(yī)直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期72小时是几天，72小时是几天几夜权市场稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　作为我国(guó)首只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng72小时是几天，72小时是几天几夜)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举(jǔ)措(cuò)，是贯(72小时是几天，72小时是几天几夜guàn)彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，对(duì)促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康(kāng)发(fā)展意(yì)义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推(tuī)进科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试(shì)示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模(mó)最大(dà)华夏(xià)上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期(qī)非货(huò)ETF市(shì)场最(zuì)吸(xī)金ETF；规模(mó)位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最(zuì)新规模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板设立(lì)以(yǐ)来(lái)，市场对(duì)风险管理工具(jù)的呼声不断(duàn)，由于涨跌(diē)幅限(xiàn)制比(bǐ)例为20％，投(tóu)资者在投资科创板个股面临的价格波动更(gèng)大，因(yīn)此，随着市场体量不断扩张，风险管理需求(qiú)也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投(tóu)资(zī)者提(tí)供更(gèng)加灵活(huó)的(de)风险管理工具(jù)，使得投资者更有效率管理风险的同(tóng)时，能够有更多的时间和精力去关注标的对应上市(shì)公司的投资价(jià)值。”中山大学岭南学院(yuàn)教(jiào)授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出(chū)，相应的ETF现货市场的容量将有(yǒu)所扩大，提(tí)供更好的流动(dòng)性，市场稳定性提升；也将为市场带来更多的增量资金，更好地服务科(kē)创板上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。截至目(mù)前，市场(chǎng)已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市(shì)场上新速度加(jiā)快。在去年，就有4只新品(pǐn)种上(shàng)市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权。

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