总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动(dòng)，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者(zhě)多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风(fēng)爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时(shí)为科创板市(shì)场投资带来(lái)中长期资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的(de)场内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革(gé)先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革(gé)开放、支持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重要(yào)举(jǔ)措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配套产(chǎn)爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善(shàn)风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度(dù)等一系列风(fēng)控安排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基(jī)类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡(héng)机(jī)制等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了(le)不(bù)同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场不同(tóng)的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格投资(zī)有了(le)风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足(zú)不同(tóng)投资者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资(zī)人士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根据(jù)业内人士(shì)分析(xī)，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进(jìn)规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规(guī)模和流动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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