北交所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今年更有新基金密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的(de)角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间(jiān)，符(fú)合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十(shí)多只次新基金公告(gào)可(kě)投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基(jī)金等多家基(jī)金公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗(qí)下(xià)基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有(yǒu)关(guān)规(guī)定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会(huì)，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最(zuì)优质(zhì)公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资(zī)金(jīn)的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决(jué)于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募(mù)基(jī)金(jīn)产品出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基(jī)金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确(què)定(dìng)性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一些成(chéng)长赛道的(de)公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也(yě)会积(jī)极参与转板、新(xīn)一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗股发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士也称，我(wǒ)们(men)高(gāo)度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一(yī)方面(miàn)会根据市(shì)场情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北(běi)交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时会增(zēng)加研(yán)究团(tuán)队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半(bàn)年新(xīn)能(néng)源行业整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一(yī)级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司而(ér)言又相对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为(wèi)北交所具备(bèi)良(liáng)好的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于(yú)具体行业没(méi)有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发投入(rù)的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上(shàng)市公司，而(ér)且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断(duàn)明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的(de)降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺(quē)性方(f一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗āng)面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大批优(yōu)秀的创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的(de)企业(yè)成长成为大(dà)型(xíng)企业，这个成长的(de)过(guò)程会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投资价(jià)值(zhí)。“具(jù)体细分(fēn)而(ér)言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三个领域。”

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