近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝(pù)光的网友称(chēng)，使用大家广(guǎng)泛知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃(kǎn)式(shì)的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北(běi)京文(wén)旅局5月17日发布(bù)通(tōng)报，决定没收(shōu)笑果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰(qià)当言论引(yǐn)发的风波中(zhōng)，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者发现，随(suí)着脱口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也成为(wèi)了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后(hòu)，估值超过40亿元(1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语yuán)。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮(lún)融资，对外投(tóu)资(zī)9家(jiā)企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立(lì)笑(xiào)果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术(shù)交流(liú)策划(huà)、演出(chū)经纪、文艺创作与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱口秀近(jìn)几(jǐ)年的发展可(kě)谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱(jù)乐(lè)部成为了炙手可热的行业(yè)，笑果文化也成为中国最成功的(de)脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商机(jī)并押(yā)宝这一赛道，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者(zhě)整理(lǐ)公开信息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年(nián)3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果文化(huà)后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化(huà)得到游(yóu)族(zú)网络天使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网络、普思(sī)资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同(tóng)年5月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元A+轮(lún)投资(zī)。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资(zī)，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年(nián)04月，得到(dào)南山(shān)资本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投(tóu)资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以(yǐ)看出(chū)，南山资(zī)本和游族网(wǎng)络对笑果文(wén)化最为(wèi)青(qīng)睐，8轮(lún)融资(zī)中一共投了4次(cì)，游族网(wǎng)络更是笑果文(wén)化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年4月(yuè)，位(wèi)于北京东(dōng)城(chéng)区隆(lóng)福寺的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南(nán)京、苏州(zhōu)之后的第(dì)四个演艺空间。此(cǐ)外，近年来(lái)对外投(tóu)资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑(xiào)果文(wén)化(huà)对外投资(zī)的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今(jīn)存续的(de)企业有(yǒu)：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有限公司、上海青豆结(jié)冰文(wén)化传播有限公司、上海(hǎi)笑欢(huān)悦信息技(jì)术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果演(yǎn)艺股(gǔ)权也(yě)发(fā)生(shēng)了变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化(huà)、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型(xíng)变更为有限责任公司（港澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内人士猜测，笑(xiào)果文化或许是(shì)在(zài)悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对笑果文化(huà)的A轮投资过(guò)程，他对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也(yě)是刚从网上看到本次(cì)出事，此前(qián)脱(tuō)口秀行业在国内(nèi)处于快速发展阶(jiē)段，表现形式丰富多(duō)样(yàng)，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些(xiē)原(yuán)因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大(dà)笑一边反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他(tā)个人认为(wèi)，出于节目效果可能需要(yào)张(zhāng)狂和(hé)外向(xiàng)一些，但公众(zhòng)场(chǎng)合下脱(tuō)口秀中的开玩笑(xiào)也要注意把握(wò)分寸，尤(yóu)其涉(shè)及到国家政治和解放(fàng)军形(xíng)象等(děng)严肃话题，确实(shí)不该口(kǒu)无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线的事(shì)肯定是不能干(gàn)的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面，可能没有进行非常严格的(de)把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记(jì)者注意到，笑果文化的业务和(hé)腾讯关(guān)联颇深，资料显示(shì)，目前大股东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港区(qū)泽禧股权投资合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公司为第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合(hé)笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让(ràng)担任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧(jù)的李诞迅速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾(téng)讯视频出品，企鹅(é)影视和笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视(shì)频(pín)首(shǒu)播。

　　笑果文(wén)化相(xiāng)关人士去年(nián)称，受众面最广(guǎng)的是(shì)线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱(tuō)口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视(shì)频节目(mù)，可以占(zh1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语àn)到(dào)公司百分之(zhī)四十的(de)业务(wù)营收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上升，资本(běn)却后劲不足(zú)？

　　相较于(yú)西(xī)方脱(tuō)口秀(xiù)百年以上(shàng)的(de)发展历史，脱(tuō)口秀这(zhè)个(gè)舶来品在国内的发展(zhǎn)历程要短得(dé)多(duō)也(yě)快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频频占据收视(shì)榜与网络热议话题榜首，由(yóu)此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本(běn)也(yě)闻风(fēng)而(ér)至(zhì)。财联社(shè)创(chuàng)投(tóu)通(tōng)数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家(jiā)脱口秀企业获得(dé)融资。其中，不乏(fá)明(míng)星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾(téng)讯投资(zī)投(tóu)了(le)罗永浩旗下的(de)思维造(zào)物，乐(lè)游资本投了鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧，原(yuán)子创(chuàng)投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意(yì)的(de)是，资(zī)本对脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)也(yě)明显呈(chéng)现出(chū)“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化(huà)外，其他(tā)脱口秀厂牌(pái)融资(zī)轮次都仅有一(yī)两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场(chǎng)上(shàng)暂无新的(de)脱口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本(běn)市场的(de)反应与高速(sù)增(zēng)长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据(jù)《中国(guó)脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分析与(yǔ)未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全(quán)年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年(nián)，行业年(nián)均复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上升期(qī)，资本为何却逐渐远(yuǎn)离了(le)这(zhè)一(yī)赛(sài)道？眺远营销咨询创始人(rén)高(gāo)承远对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃香(xiāng)。其核心(xīn)原因(yīn)在于，资本的投(tóu)资(zī)逻(luó)辑天然是确定性(xìng)和可复制性，而脱口秀行业(yè)却(què)具有(yǒu)巨大的(de)不确定(dìng)性和不(bù)可(kě)复制性。演员的不(bù)确定性、创作的(de)不确(què)定性、观众审美的不确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红线(xiàn)等重要(yào)舆情事(shì)件等(děng)，都可能让经营面临巨大的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因(yīn)此(cǐ)，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥抱监管，在合(hé)法合(hé)规的底线之上(shàng)，不断(duàn)运营爆款，激活创作(zuò)，带(dài)动整个行业的上(shàng)线，这才是这个行业可持(chí)续、良性(xìng)发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创(chuàng)板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业(yè)作(zuò)为大文(wén)娱行(xíng)业(yè)中的一员，和这个(gè)行业中的(de)其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重(zhòng)依赖IP本(běn)身而非平(píng)台，行业(yè)本身(shēn)的1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是(shì)靠故(gù)事起家的，但这(zhè)个(gè)行业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场冷遇(yù)的原因。

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