公募基金(jīn)一季报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密(mì)集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)880亿元，再(zài)度成为(wèi)主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸(lú)州老窖，减持香港交(jiāo)易(yì)所、招商(shāng)银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨(chén)股份、海康威(wēi)视(shì)，减(jiǎn)持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年(nián)末缩(suō)水近(jìn)5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益一本书多重，一本书多重有一斤吗(yì)资(zī)产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行(xíng)了(le)调整(zhěng)，增加了消费等(děng)行业(yè)的(de)配置，降低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一季(jì)度均实现(xiàn)了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)前(qián)十大重仓股分别(bié)为(wèi)：贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊(yī)利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前(qián)十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤(kūn)对中(zhōng)国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精选第十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。此外，张坤对(duì)重仓的(de)4只白酒股进行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看(kàn)，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中指出(chū)，个股方面，仍(réng)然持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的优质公司(sī)。基本面(miàn)价值(zhí)投(tóu)资(zī)很吸引人(rén)的一点是，投资(zī)者可以用很长一段时间(jiān)来充(chōng)分观察公司的发(fā)展，等到(dào)它(tā)们用事实证(zhèng)明自己的成功(gōng)和巨大的成长潜(qián)力之后，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一在于可(kě)积累性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回报(bào)作(zuò)为终级目标，可(kě)积累性就是这一目标(biāo)的最重(zhòng)要保障，选择(zé)一条可(kě)积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业(yè)中寻找投资机会

　　一(yī)季(jì)度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一季(jì)度(dù)A类和C类份额净(jìng)值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集(jí)团、药明康德、山(shān)西汾酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票(piào)。

　　刘彦春在基金(jīn)一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年(nián)主(zhǔ)要宏观背(bèi)景。经济运行(xíng)正(zhèng)常化需要一个过程，特别是(shì)居民和(hé)中小企(qǐ)业，需要时间修复资产负债表、修复(fù)信心(xīn)。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心(xīn)回升(shēng)、超额(é)储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今(jīn)年大概(gài)率超预期(qī)回升。就近(jìn)期(qī)公布的社融和地产数据分析(xī)，二季度(dù)A股(gǔ)盈利增速(sù)有望进入(rù)上行周期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在(zài)重回正轨的路上(shàng)。除了继续关注整个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多放(fàng)在微观企业层面。可以看到很多公(gōng)司在过(guò)去几年(nián)始终做(zuò)正确的事(shì)，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优(yōu)秀、更加强大。不(bù)必总是关(guān)注(zhù)宏观数据，多(duō)看看微观企业变化可(kě)以让内(nèi)心更(gèng)加平(píng)静。我们(men)对全年股(gǔ)票市场(chǎng)有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继续保持合(hé)同(tóng)约定较高仓位(wèi)运(yùn)作，更多(duō)在顺周期(qī)行业(yè)中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工(gōng)智能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额(é)净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季度(dù)末保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重(zhòng)仓股分别为三(sān)安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)前十(shí)大持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前(qián)十大持(chí)仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安(ān)光电(diàn)，减持海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中指出(chū)，今年一季度疫情对经(jīng)济的影响基(jī)本消除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中(zhōng)国(guó)的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预(yù)期改(gǎi)善推动资本市(shì)场风险偏好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性(xìng)危(wēi)机，但各国政府较(jiào)为(wèi)迅(xùn)速地采取了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关银行，市(shì)场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股板块(kuài)分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。该基金报(bào)告期内对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投一本书多重，一本书多重有一斤吗资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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